紫金龙净（600388）2026年中报财务分析：盈利稳步增长但现金流与应收账款风险凸显

近期紫金龙净（600388）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续提升

截至2026年中报期末，紫金龙净营业总收入为53.84亿元，同比上升14.96%；归母净利润达5.57亿元，同比上升25.02%；扣非净利润为5.22亿元，同比上升25.42%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为30.1亿元，同比上升10.76%；第二季度归母净利润为3.13亿元，同比上升20.13%；第二季度扣非净利润为2.98亿元，同比上升21.85%。

盈利能力指标方面，公司毛利率为25.5%，同比增4.61个百分点；净利率为10.36%，同比增8.7个百分点。每股收益为0.44元，同比增25.71%；每股净资产为8.59元，同比增6.08%。

成本与费用控制情况

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为4.91亿元，三费占营收比为9.12%，同比增2.78个百分点。财务费用变动幅度为205.63%，主要原因为本期汇兑损失增加。投资收益同比增长43.07%，主要得益于理财利息收入增加。

资产与负债结构

货币资金为17.36亿元，较上年同期的21.13亿元下降17.83%。应收账款为48.58亿元，较上年同期的39.96亿元增长21.56%。有息负债为58.88亿元，较上年同期的47.4亿元增长24.22%。资产负债率为63.23%，有息负债率为19.75%，财务结构保持稳健。

短期借款同比增长47.63%，长期借款同比增长47.94%，主要因金融机构借款增加。租赁负债同比增长54.45%，源于使用权资产增加。应付票据同比增长39.9%，系采用票据结算货款增加所致。

经营成果与现金流表现

经营活动产生的现金流量净额为每股-0.05元，同比减少717.29%。主要原因包括本期支付的税费及给职工的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降73.48%，主要由于购建长期资产支付增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长62.67%，主要来自金融机构借款增加。

主营业务构成分析

从业务板块看，环保设备制造主营收入为31.16亿元，占总收入的57.87%，毛利率为29.40%；新能源业务收入为18.63亿元，占比34.59%，毛利率为18.85%；项目运营收入为2.59亿元，占比4.82%；其他补充业务收入为1.46亿元，占比2.71%。

从行业分部看，环保分部收入为34.4亿元，占比63.90%，贡献利润占比达73.94%；新能源分部收入为19.44亿元，占比36.10%。地区分布上，境内收入为51.73亿元，占比96.08%；境外收入为2.11亿元，占比3.92%，境外毛利率高达46.01%。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为19.84%。同时，应收账款/利润已达436.74%，表明应收账款规模远高于当期利润水平，存在较大回款压力。此外，信用减值损失变动幅度为-64.15%，资产减值损失变动幅度为-429.82%，反映公司在应收账款和合同资产方面的坏账计提明显增加。

投资与分红情况

公司上市26年以来累计融资总额为11.02亿元，累计分红总额为36.70亿元，分红融资比为3.33。尽管分红能力强，但2025年度现金股利部分尚未支付，导致应付股利同比增长127.01%。公司去年借入资金超过分红金额，需关注未来经营性现金流能否支撑债务偿还与分红承诺。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。