财报快递|海兴电力2026上半年增收不增利，营收增近25%净利反降16.67%

8月14日，杭州海兴电力科技股份有限公司（603556）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入23.88亿元，同比增长24.66%；归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比下降16.67%；扣非归母净利润2.64亿元，同比下降17.51%；经营活动产生的现金流量净额80.24万元，上年同期为-2,155.38万元，实现扭正。基本每股收益0.67元，同比下降16.25%。加权平均净资产收益率4.25%，同比减少1.09个百分点。

海兴电力主营智能配用电、智慧水务及数字能源相关业务，面向全球电力公司、水务企业、工商业用户及终端消费者提供智能硬件、系统软件及解决方案。从业务结构看，智能配用电业务保持稳健发展，在国网第一批配网区域联合采购中合计中标约3.12亿元；智慧水务业务实现较快增长，巴西市场为核心驱动力，公司已完成对宁波泽联的收购并纳入合并报表；数字能源业务在海外市场持续推进储能、充电场站、微电网等项目落地，业务规模稳步扩大。

全球智能配用电行业处于智能化、数字化升级通道。IEA预计2026年全年全球电网相关支出约5500亿美元，同比增长近20%；国家电网"十五五"固定资产投资预计约4万亿元，较"十四五"增长40%，投资重心向配网倾斜。但行业竞争已从单一价格比拼转向技术、方案、交付及全生命周期服务的综合竞争，公司海外业务占比大，还面临汇率波动、贸易保护等多重风险。

半年报显示，海兴电力2026年上半年业绩"增收不增利"的主要原因：一是新业务尚处培育拓展阶段，盈利能力尚未充分释放；二是汇兑收益较上年同期大幅减少，财务费用从上年同期的-1.36亿元收窄至-0.52亿元，仅此一项影响利润约8300万元；三是配套新业务发展加大营销团队建设投入，销售费用同比增长26.66%至2.78亿元，管理费用同比增长25.66%至1.16亿元。此外，营业成本增速达34.46%，远超营收24.66%的增幅，部分原材料价格上涨叠加成本结构变化，导致综合毛利率从上年同期的41.91%下滑至37.35%，净利率从20.28%降至13.56%。

半年报显示，公司财务费用-5,224.67万元，上年同期为-13,573.26万元，同比大幅收窄，主要系上年同期汇兑收益较多所致。报告期内，公司销售费用2.78亿元（+26.66%），管理费用1.16亿元（+25.66%），研发费用1.85亿元（+7.96%），三项费用合计增长显著，其中销售费用增量主要来自海外市场拓展及新业务团队建设投入。投资收益1,188.77万元，上年同期为3,570.02万元，同比下降66.70%，主要系大额存单到期收回同比减少。

财报显示，公司截至报告期末货币资金19.33亿元，较年初下降11.34%；短期借款从2.08亿元降至1.20亿元，偿债压力有所缓解；但存货从12.58亿元增至16.43亿元，增幅达30.58%，主要系备货增加所致，需关注存货跌价风险。境外资产25.28亿元，占总资产25.98%。本报告期不进行利润分配及公积金转增股本。公司总股本4.86亿股，截至报告期末股东总数为25,741户，控股股东浙江海兴控股集团有限公司持股44.30%。

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