中策橡胶（603049）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中策橡胶（603049）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所处行业分类

    公司自成立以来，始终聚焦主业，长期致力于为国内外消费者提供高质量、高性能、绿色节能的多样化轮胎产品，广泛应用于乘用车、货车、客车、工程机械、特种车辆、电动车、摩托车、自行车等场景。根据证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司行业归属于“CE291橡胶制品业”。

    根据申万宏源和同花顺等券商行业分类规则，轮胎制造则属于“汽车零部件”行业，从产品的市场属性来看，则兼属汽车与消费两大特性。其中，公司全钢胎、特种胎等主要运用于营运车辆的产品，具备较强的生产资料属性；而半钢胎等主要运用于私家车的产品，具备更强的消费属性。

    （二）公司产品介绍

    公司主要从事全钢胎、半钢胎、特种胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。公司是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一，经过近数十年的发展，已成为以橡胶为基础材料的全门类轮胎制造企业，产品几乎适用于所有位移搬运工具，是我国产品类别最齐全、下游覆盖领域最为全面的轮胎制造企业。

    （三）公司所处行业发展趋势情况

    1、全球市场规模稳步增长，中国品牌市占率不断提升

    伴随着全球汽车保有量的长期稳定提升，全球轮胎市场规模持续稳健增长。美国、欧盟、中国为三大主要轮胎消费市场，需求稳定，同时南美、非洲、东南亚等新兴市场轮胎需求增长潜力较大。

    近年来，随着中国轮胎企业设计与制造能力持续提升，中国轮胎产品品质已达到国际一线水平。同时，中国轮胎具备显著的性价比优势，因此在配套与替换市场双线突破，市场份额稳步提升。欧美传统轮胎巨头则频繁关停工厂、出售资产，市场占有率持续收缩。轮胎行业“东升西降”趋势持续演进。

    2、新能源车行业持续发展，为中国轮胎企业创造赶超机会

    近年来，中国新能源汽车产业持续领跑全球，产销规模、出口量持续增长。在下游车企的带动下，汽车产业链协同效应凸显，为本土轮胎企业带来了赶超发展的契机。一方面，新能源汽车车辆重、加速度快、胎噪明显等特点，对轮胎产品性能提出了新的要求；另一方面，中国新能源企业创造了配套市场的增量空间，打破了外资品牌长期垄断中高端配套市场的格局，为中国轮胎提供了全新的竞争舞台。

    （四）公司行业地位情况

    1、产销规模行业领先，国内龙头地位持续稳固

    作为国内轮胎行业的龙头企业，中策橡胶自成立以来始终专注于轮胎及橡胶制品的研发与生产，行业积淀深厚、发展态势稳健。自2008年起，公司销售规模持续位居中国大陆轮胎企业榜首；2012年起，连续多年跻身美国《轮胎商业》发布的全球轮胎企业销售规模前十强。

    2026年上半年，面对原材料价格剧烈波动、行业竞争较为激烈等诸多挑战，公司依托全轮胎品类、全市场领域、全球化制造和经营的优势，海外扩产加速推进、订单需求持续良好，继续实现了产销规模的进一步增长。本报告期，公司实现营业收入234.74亿元，同比增长7.41%；实现扣非归母净利润23.98亿元，同比增长5.79%。2026年上半年，公司境内外市场均实现收入的进一步增长，整体发展韧性持续凸显。

    2、技术实力行业领先，以研发体系引领行业升级

    长期以来，中策橡胶坚持创新驱动发展，在技术研发、智能制造、绿色节能环保等领域持续深耕，充分发挥行业龙头引领作用，持续推动传统轮胎产业转型升级，核心技术实力稳居国内行业前列、对标国际先进水平。

    技术研发层面，公司始终坚持自主正向研发，持续攻坚行业核心技术难题，技术创新成果获得国家级权威认可。公司参与完成的“高性能轮胎关键技术及其绿色智能制造”项目，荣获2025年度国家科学技术进步奖二等奖，是近十年轮胎行业唯一获评该级别奖项的项目，代表着国内轮胎产业技术创新与产业化应用的最高水平，充分印证了中策橡胶在行业内的技术标杆地位。该项目立足于自主开创的轮胎正向设计研发体系，解决了商用车轮胎各项性能协调提升的行业共性难题，在多个核心指标上实现重大突破，并实现了服役性能提高与全过程低碳制造的协同。凭借完善的自主研发体系，公司正引领着我国轮胎行业摆脱“跟随者”标签，成为全球轮胎产业发展的“引领者”。

    智能制造层面，公司持续推进数字化、智能化转型，全面推广AI技术融入生产经营全流程。从轮胎前期产品设计、智能仿真调试，到生产过程智能检测、无人化搬运，再到后端运营管理、效率优化，公司实现人工智能技术的全链条落地应用，有效提升研发效率、生产精度与运营水平，打造出传统橡胶制造业融合前沿数字技术的行业标杆。

    在绿色节能层面，公司持续推动能源结构清洁化转型，稳步扩大光伏发电、生物质能源等可再生能源应用规模，综合能源利用效率显著优于行业平均水平。同时，公司自主研发的“万吨级废轮胎绿色自循环再生技术”，有效解决行业废旧轮胎固废处理难题，填补行业技术短板，为行业绿色低碳发展提供可复制、可推广的技术路径。

    3、高端配套行业领先，稳步拓宽整车配套版图

    依托持续迭代的核心技术、稳定的产品品质与突出的性价比优势，中策橡胶持续突破高端整车配套市场，逐步改变以往国产轮胎以中低端替换市场为主的行业格局。

    在乘用车配套领域，2026年上半年公司成功与鸿蒙智行等品牌合作不断深化，通过问界M6车型配套，实现了国产轮胎在中高端主流车型配套的突破。同时，公司多款中高端车型定点项目正有序推进中，预计后续将陆续实现轮胎量产供货，高端配套矩阵持续完善。

    在商用车配套领域，公司依托先发技术优势，推出专属新能源商用车轮胎产品，精准匹配新能源商用车运行特性，深度配套三一江山等主流高端新能源商用车车型，产品同步实现批量出海，持续巩固细分赛道领先优势。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，轮胎行业面临原材料价格剧烈波动、国际海运物流不畅、欧盟关税政策落地等多重挑战，行业整体迎来较大考验。在较为严峻的市场环境下，公司持续推进技术创新、全球化布局和产品结构升级，充分发挥公司全轮胎品类、全市场领域、全球化制造和经营的综合优势，不断提升产品竞争力和市场服务能力，取得来之不易的行业领先业绩，并在海外产能建设、高端整车配套等方面表现亮眼。

    （一）坚持创新驱动发展，研发成果获得国家级认可

    公司始终坚持自主创新和正向研发，将技术创新作为企业高质量发展的核心驱动力，持续完善基础研究、产品开发、制造工艺及产业化应用协同发展的研发创新体系，不断提升高性能轮胎关键核心技术自主创新能力，为公司产品升级和市场竞争力提升提供持续支撑。

    报告期内，公司长期坚持技术创新取得重要成果。公司参与完成的“高性能轮胎关键技术及其绿色智能制造”项目荣获2025年度国家科学技术进步奖二等奖。该项目围绕商用车轮胎设计理论、关键材料、结构优化、绿色制造及智能制造等关键领域开展系统性技术攻关，突破了商用车轮胎设计制造过程中的多项关键核心技术，解决了商用车轮胎“耐磨、抗载、节油、操控、低生热、舒适性”等各项性能协调提升的行业共性难题，实现了轮胎综合性能提升与绿色智能制造水平协同发展。此次获奖充分体现了公司长期坚持自主创新取得的显著成效，进一步彰显了公司在高性能轮胎研发、绿色智能制造及科技成果产业化方面的综合实力，也为推动我国轮胎行业技术进步和产业高质量发展作出了积极贡献。

    与此同时，公司积极推进人工智能技术与轮胎研发的深度融合，持续推动研发模式由经验驱动向数据驱动、智能驱动转变。依托多年积累的研发经验、试验数据及制造数据，公司不断完善AI辅助研发体系，综合运用人工智能、大数据分析、虚拟仿真、数字孪生等先进技术，实现轮胎设计、材料开发、性能预测、方案优化及制造验证全过程数字化协同。通过AI模型对海量研发数据进行学习和分析，公司能够更加精准地预测轮胎抓地性能、滚动阻力、耐磨性能等关键指标，并通过虚拟验证替代大量传统试验，加快产品开发迭代速度，持续提升研发效率和研发质量。

    在研发能力持续提升的基础上，公司进一步拓展人工智能在材料创新、质量分析及制造优化等环节的应用，通过AI辅助材料开发、花纹智能生成、研发知识图谱等创新模式，将长期积累的研发经验和专家知识沉淀为可持续迭代的数据资产，逐步构建覆盖研发设计、生产制造、质量控制及产品应用的智能创新体系，推动研发、制造、质量和服务全流程协同优化，加快形成以科技创新为引领的新质生产力，为公司持续保持技术领先优势和市场竞争优势提供坚实支撑。

    （二）深化全球制造布局，全球化竞争优势持续增强

    公司始终坚持全球化发展战略，持续推进全球制造体系建设，不断完善海外生产布局和全球供应链体系，持续提升国际市场快速响应能力和全球资源配置能力，为海外市场持续拓展提供坚实支撑。

    报告期内，公司海外基地建设和产能提升取得积极进展。泰国生产基地扩产产能逐步释放，生产运营效率进一步提升，报告期内半钢胎产量达到973万条，较2025年上半年同比增长38%。印尼生产基地作为公司第二个海外制造基地，产能建设快速推进，报告期内全钢胎产量达到127万条，较2025年上半年同比增长249%，同时半钢胎产能已部分投产。公司越南项目稳步推进，目前已完成中国境外直接投资（ODI）审批等前期工作。海外制造能力的持续提升，为公司全球化经营和海外市场拓展提供了更加坚实的支撑。

    近年来，公司持续完善全球制造布局，不仅有效提升了对全球市场的供应保障能力，也进一步增强了公司应对国际贸易政策变化和全球供应链调整的经营韧性。近期，欧盟对原产于中国的乘用车及轻卡轮胎产品实施反倾销措施，公司依托泰国、印尼基地持续扩大的半钢胎产能，可通过海外生产基地向欧洲市场供货，公司在欧洲市场的供应稳定性和市场竞争力进一步凸显。与此同时，随着印尼基地全钢胎产能持续提升，公司可进一步优化对美出口产能布局，将部分美国市场订单由印尼基地承接，降低2024年下半年起美国向泰国出口的卡客车轮胎实施反倾销税的影响，进一步提升海外业务盈利能力、供应链韧性和全球市场竞争力。

    随着海外基地产能持续释放，公司全球制造体系不断完善，全球运营效率和国际市场竞争力持续提升。未来，公司将继续围绕重点区域市场需求，稳健规划海外产能建设，持续增强全球化制造和经营能力，为公司海外市场份额提升和长期高质量发展提供有力支撑。

    （三）高端配套取得突破，公司品牌认可度持续提升

    报告期内，公司围绕中国汽车行业，尤其是新能源汽车快速发展的大趋势，积极布局配套轮胎产品研发与市场拓展，并以中高端整车配套为重点，带动公司品牌认可度不断提升。

    在新能源乘用车领域，公司持续突破中高端整车配套市场，实现国产轮胎品牌向高端车型供应体系的重要突破。近年来，公司持续加强与国内头部新能源汽车企业合作，凭借产品性能、研发能力和配套经验积累，不断提升新能源乘用车配套水平。报告期内，公司轮胎产品成功配套问界M6等中高端车型，实现了中国品牌高端乘用车领域的重要突破，标志着国产轮胎首次进入中高端主流车型供应体系，进一步验证了公司产品技术实力和品牌认可度。高端车型配套不仅能够提升公司品牌知名度和市场认可度，也有助于推动公司产品结构向高端化方向升级，并为后续更多中高端车型项目开发奠定基础。目前，公司正积极推进鸿蒙智行及其他品牌多个中高端车型的配套工作，新能源乘用车配套业务有望持续拓展。

    在新能源商用车领域，公司紧跟行业新能源化趋势，率先布局专用产品体系，占据先发优势。近年来，我国新能源商用车市场进入快速发展阶段，新能源化趋势由政策驱动逐步向市场需求驱动转变。针对新能源商用车因电池重量增加、动力输出方式变化带来的高扭矩、高载荷、高磨损等全新使用需求，公司基于“天工”技术体系开展专向研发，于行业内率先推出电动商用车专用轮胎产品系列，推动轮胎产品由传统适配向主动定义转变。报告期内，公司新能源商用车专用轮胎产品持续推进市场推广和应用验证，已实现三一电卡等整车配套，进一步巩固公司的先发优势。

本文数据来源于中策橡胶2026年中报，仅供参考不构成投资建议。