贵航股份（600523）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期贵航股份（600523）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)公司所属行业情况

    1.汽车产业

    2026年上半年，中国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。汽车产销量分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%，与燃油车平分秋色。汽车出口继续保持增长，1-6月，汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口达到235.5万辆，同比增长1.2倍，传统燃料汽车出口274.1万辆，同比增长35.5%。

    2.汽车零部件市场进入“停滞转型期”，本土企业崛起，公司具备较强实力

    2026年上半年，中国汽车零部件行业在复杂多变的市场环境中持续展现韧性，在政策深化、技术迭代与市场竞争多重作用下，行业加速向电动化、智能化、绿色化方向转型，重塑产业生态格局，为零部件企业带来结构性机遇，但同时也面临国际贸易摩擦加剧、行业竞争白热化、利润空间持续承压等挑战。2025年中国汽车零部件市场规模已突破5.1万亿元，2026年上半年，一批新的强制性国家标准陆续实施，涵盖智能驾驶辅助系统、数据安全、电池回收利用等重点领域，进一步抬高行业技术“门槛”，推动产业向安全、绿色、智能方向深度转型，市场规模稳步扩大，但增速保持低位，行业仍处于“停滞转型期”。中国汽车零部件产业凭借完善的供应链和强大的制造能力，持续巩固全球主要采购来源地地位。本土零部件企业在部分领域已具备与国际供应商竞争的实力，实现了部分零部件的国产替代，未来这一趋势将更加明显。公司目前拥有六家省级技术中心，具备完善的模具设计制造能力，能够快速响应市场需求，开发符合新标准的零部件。产品覆盖多种车型，具备配套和同步开发能力，满足市场多样化需求。完善的质量与售后体系，确保产品可靠性和客户满意度。面对行业挑战，公司凭借技术与质量优势，快速适应政策变化，实现新能源与智能化零部件的国产替代，提升市场份额。在全球化采购加速背景下，公司有望凭借制造与质量优势，拓展海外市场，实现可持续发展。

    （二）报告期主营业务情况说明

    报告期内，公司的主要业务、经营模式均未发生重大变化，具体如下：

    1.主要业务

    公司主要业务是汽车零部件，主要产品有：电动刮水器和玻璃升降器、热交换器、电子电器开关、车锁总成及门把手等，主要配套客户均为国内知名的整车制造企业。

    2.经营模式

    2.1采购模式

    汽车零部件生产所需主要原材料包括钢材（板、卷、丝等）、铝材、锌合金、线路板等，采用外购模式，即根据客户生产计划，结合原材料的库存情况和采购周期，按照集中采购的原则，制定采购计划，分批或一次性向供应商进行采购。供应商按照指定的时间、地点和数量进行供给，本公司按照协议进行付款。

    主要供应商均是通过质量管理标准体系相关认证的企业，一般与本公司具有多年的合作历史。同时，本公司建立了完善的供应商管理体系，引入、考核、调整、淘汰等均遵循严格的程序。

    2.2生产模式

    本公司一般根据客户生产计划，结合产品的库存情况和运输周期，按照集中生产的原则，制定生产计划下达给各生产单位，由其组织完成。全公司树立“所有单位都是为生产服务的”的理念，在生产过程中，各单位均以生产的稳定顺畅为核心分工并协同，生产主管部门总协调。在生产过程中，各主要工序间均采用拉动式组织生产。

    2.3销售模式

    主要销售模式为直接面向整机制造客户进行销售，即根据客户一定时期内的需求量按指定时间配送至其指定的地点，以满足装配，开具发票后挂账，由客户按照一定周期滚动付款。

    本公司有多年汽车零部件研发、制造和销售的经验，在业内具有相当的知名度，在雨刮升降器、热交换产品、电器锁匙等领域具有竞争力。

    本公司非常注重与客户的交流，关注行业的趋势变化，以为客户提供满意的产品和服务为一切工作的出发点。此外，本公司少量的为整机制造客户的一级供应商进行配套及面向零售市场销售。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司上半年营业收入13.05亿元，同比增长5.76%；利润总额1.23亿元，同比增长16.79%；净资产收益率3.17%，同比增长0.36个百分点。报告期内，公司及各单位围绕公司年度重点工作开展以下工作：

    (一）整合资源、统筹协同，扎实推进实体化改革

    上半年，围绕航品单位关键技术提升、痛点难点化解设立多个航品基金项目，各项目均按既定计划有序推进。“十五五”总体规划优化升级基本成型，同步推进研发、人力资源等重点领域专项子规划编制。公司组织召开实体化运营改革推进会，总结阶段成效、梳理现存短板、部署下一阶段改革任务。建立热管理业务月度例会机制，常态化复盘重点工作，有效推动了热管理业务的生产协同与就近配套布局。开展产业基地投资布局。统筹海外市场开发、海外项目评估及运营管理，万江机电已成立海外业务管理室，常态化对接海外市场，洽谈合作模式、落地本地化配套需求。

    （二）提升预算管控，夯实运营质量

    按月编制滚动预算，常态化预警分析预算偏差、前置防控经营风险；根据月度关账开展复盘，全力推动年度目标。上半年，主要指标完成预算目标；开展现金流管理，一方面依托新签订单增量实现营收开源，另一方面严控非必要支出、加快货款回收，持续优化经营性现金流水平，上半年公司经营活动现金流同比改善1488万元，营业收现率同比上升20.84个百分点；持续推进两金压控，改善资产运营质量：建立两金常态化管控机制，聚焦超期应收账款，要求各单位深挖成因、细化回款方案，明确时间节点与专项责任人；上半年两金总额、两金占比及规模均控制在年度目标范围内，两金占比同比下降。

    （三）提升内部管理水平，抢占市场机遇

    上半年民品业务新增定点项目完成全年目标的64.3%，较2025年同期同比增长。细化市场分析方向，聚焦国内头部车企和主要配套客户，结合市场形势，对出口市场和国际环境及政策进行常态化关注；组织完成2025年大客户经理、市场专家团队评价并进行结果运用，重新选聘市场专家团队并明确市场专家各自分工及研究方向。建立市场情报共享机制，提升协作能力，发挥整体作用。上半年完成5项大额固定资产投资项目CBA分析和3项量产项目CBA分析报告，为项目投资决策提供专业支撑；同步配合开发商推进运营财务仿真CBA分析系统搭建，现已形成系统初稿。

    （四）提升研发投入转化质效，助推企业发展

    热管理相关研发项目开发有序推进，上半年完成方案评审与样件试制，推进试验筹备及核心零部件攻关。启动“研发能力建设项目”建设方案的编制，经过多轮的完善，现已初步完成。继续深化上海交大产学研合作。确定并形成了雨刮器智能设计需求及初步方案。

    （五）深化质量管控升级，提升体系保障效能

    建立公司重点督办问题台账，推动问题有效解决。提升正向设计能力与工艺，从产品功能需求、环境需求等方面制定需求捕获模板，并明确了需求评审机制；组织航品单位制定装配SOP标准化实施清单。开展三级质量体系试运行，试运行过程中完善了流程72份，新建流程12份，华阳电工已完成《民机软件开发手册》及部分程序、指南、检查单的编制。

    （六）强化安全环保防范，推进绿色安全数智化建设

    公司印发了《关于调整贵航股份安全生产“区长制”责任区的通知》，充分发挥“区长”职责，督导各单位做好安全风险分级管控与隐患排查治理工作。持续推进“一件事”全链条整治，对红阳机械园区、万江机电老厂区、贵州永红异地厂区开展现场检查。公司细化分解“双碳”目标，制定“一企一策”考核指标，组织航品单位参加绿色航空工业评价标准专题培训，推动企业顺利通过现场审核。

    （七）锚定数字化转型，完成IT顶层规划

    全面落实现场革命性重塑要求，上半年根据《标杆场景评价标准》，识别立项开展11个标杆场景建设。聚焦速赢速效和园区现场整体改善，立项推进29个重点项目，当前已完成13个项目闭环。上半年以VSM、CBA、工厂仿真软件为核心改善工具，以产品单件成本、制造周期、质量损失率、产品线库存水平等核心指标为牵引，识别立项10条产品线、10条生产线开展精益改进，当前正在改善中；聚焦过程重点专项，立项开展技术类精益项目和管理类精益项目，上半年完成51个精益改善项目结项。从公司经营指标出发，推广借鉴内部标杆单位降本管理标准，厘清精益降本与公司运营管理逻辑关系，输出降本管理逻辑、流程并完成培训。

    （八）优化人才供给，驱动企业高质量发展

    按需引进优秀毕业生，保证人才储备，共招收应届大学毕业生21人，其中研究生4人，本科17人。开展系统育才，围绕人才盘点结果，对关键岗位核心人才及优秀年轻干部共计57人，实施“一人一策”精准培养。推动专家在技术攻关、人才带教中发挥核心作用。截止上半年，公司现有技术专家58人、精益专家7人、市场专家9人、青年骨干人才32人。常态化开展业务培训，内部组织开展精益工程师培训班、采购合规管理培训、现场管理提升专项培训等共计33次，培训320余人次。围绕公司提质增效重点工作，优化用工结构，下发“一企一策”人工成本管控方案。上半年年化劳动生产率同比上升。

    （九）聚焦监督防控与合规治理，筑牢风险底线

    组织全级次单位开展合同履约自查、历史合同导入合同系统、对重大决策事项提供法律分析和意见，排查化解合规风险，切实筑牢公司经营发展安全底线。组织公司和全级次单位完成年度风险识别、“一企一点”锚定企业重点问题，通过季度动态风险监测，推动风险防控措施落地，有效管控经营风险；启动3年全覆盖的内控体系有效性监督评价工作。

    （十）党建引领强根基，多维发力促发展

    扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，采用“1+3”模式，通过“六做三坚持”，一体贯通推进学习教育。组织2期专题读书班，中心组开展集中学习研讨5次，班子集中查摆问题19项，细化制定整改举措51条；修订完善制度23项、新建制度5项。抓实党建基层基础，培育20余个务实特色党建品牌，常态化开展“月读慧”“思享家”特色学习活动；落实“三聚四加五同”双融双促机制，制定54项行动计划。积极践行国企社会责任，开展了乡村振兴年度项目的择选立项工作。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力及成本优势依然保持，具体如下：

    在高档轿车零部件市场，公司主要与国外跨国公司在中国建立的独资、合资的企业竞争；中档车零部件市场主要与国内同类企业竞争；低档车零部件市场和配件市场主要与国内民营企业竞争。相比不同的企业，公司拥有一定的比较优势。

    公司与国内企业特别是民营企业相比具有一定的技术优势，产品开发能力较强，具备全产业链的设计、制造和管理能力，并且具备与汽车主机厂的同步设计开发的能力。公司产品品种齐全，有一定的抗市场波动能力。与外资汽车零部件企业相比，公司在技术上仍有一定差距，但外资企业生产的产品多为本国品牌的整车配套，客户群较为单一，易受市场波动影响。此外，公司地处西部，劳动力和能源成本相对较低，与外资企业比具有一定的成本优势。

本文数据来源于贵航股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。