丽人丽妆（605136）2026年中报财务分析：盈利能力显著回升，费用管控成效突出

近期丽人丽妆（605136）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

丽人丽妆（605136）于2026年发布中期报告，数据显示公司经营状况出现明显改善。报告期内，营业总收入达8.94亿元，同比增长7.61%；归母净利润为2252.29万元，相较去年同期的-3275.97万元实现扭亏为盈，同比增幅达168.75%；扣非净利润为2321.47万元，亦由负转正，同比增长168.18%。

单季度数据显示，2026年第二季度实现营业总收入4.79亿元，同比增长1.87%；第二季度归母净利润为1218.52万元，同比增长184.4%；扣非净利润为1448.07万元，同比增长197.36%，盈利增速显著高于收入增长。

盈利能力分析

公司盈利能力在本报告期大幅提升。毛利率为41.28%，较上年同期上升3.96个百分点；净利率为2.49%，同比上升160.62个百分点。这一变化反映出公司在成本控制和运营效率方面的优化成果。

费用结构与资产状况

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为2.98亿元，占营业收入比例为33.3%，同比下降13.01个百分点，表明公司在费用管控方面取得积极进展。

资产端，货币资金为4.82亿元，较上年同期的6.44亿元下降25.12%；应收账款为2868.9万元，同比下降39.29%；有息负债为682.17万元，同比下降25.11%。三费占营收比下降的同时，应收账款和有息负债同步压降，显示出公司现金流管理和债务控制能力增强。

每股指标方面，每股收益为0.06元，同比增长175.0%；每股净资产为6.06元，同比下降1.06%；每股经营性现金流为0.04元，同比下降72.3%。

主营业务构成

从业务结构看，电商零售业务是核心收入来源，主营收入为8.1亿元，占总收入的90.61%，贡献毛利3.35亿元，占总毛利的90.81%，毛利率为41.37%。品牌营销运营服务收入为2947.12万元，毛利率高达55.85%。天猫国际业务毛利率为55.76%，境外地区业务毛利率为59.05%，均显著高于整体水平，体现高毛利业务的拓展成效。

按区域划分，境内收入为8.35亿元，占比93.39%；境外收入为5914.04万元，占比6.61%，但其毛利率远高于境内业务。

经营活动现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比下降72.3%，主要原因为购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降179.45%，系购买理财产品投资增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升44.41%，因支付其他与筹资活动有关的现金减少。

此外，交易性金融资产同比增长347.6%，一年内到期的非流动资产增长246.05%，长期应收款增长510.21%，使用权资产增长625.67%，租赁负债飙升8534.96%，反映公司在资产配置和租赁投入方面有所扩大。

总结

综合来看，丽人丽妆2026年上半年实现业绩反转，盈利能力显著增强，费用控制有效，高毛利业务占比提升。尽管经营性现金流承压，但整体财务结构趋于稳健，特别是在应收账款和有息负债双降背景下，体现出较强的运营改善趋势。

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