中铝国际（601068）2026年中报财务简析：净利润同比增长4.38%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中铝国际（601068）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入90.48亿元，同比下降6.71%，归母净利润1.07亿元，同比上升4.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入47.31亿元，同比下降3.34%，第二季度归母净利润3137.9万元，同比下降14.71%。本报告期中铝国际公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达6445.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.56%，同比增34.36%，净利率1.61%，同比减10.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.12亿元，三费占营收比7.87%，同比增25.51%，每股净资产1.04元，同比增7.1%，每股经营性现金流0.1元，同比增244.73%，每股收益0.02元，同比增135.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应付股利变动幅度为372.17%,原因:本集团所属子公司向少数股东分红尚未支付。
2. 营业收入变动幅度为-6.71%,原因:公司聚焦三大核心市场领域，紧紧抓住有色市场发展的大机遇，大力发展以技术为龙头的总承包业务，设计咨询与EPC总承包业务均实现稳步增长。由于新签装备制造合同尚未进入产值释放的主体期以及施工业务由于业务结构调整，导致EPC总承包及施工板块中的施工业务、装备制造板块收入阶段性下降，进而导致营业总收入同比下降。
3. 营业成本变动幅度为-10.60%,原因:成本随收入减少。
4. 管理费用变动幅度为-0.44%,原因:公司深化劳动效率改革，降本效果显现。
5. 财务费用变动幅度为75.61%,原因:本报告期公司融资规模压降4.57亿元，利息费用同比减少人民币0.21亿元；同时受美元汇率波动影响，公司汇兑损失同比增加人民币0.99亿元。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为244.73%,原因:本报告期公司重点实施的山西兆丰等项目落地实施，收到项目预收款项，为经营性现金流的同比改善提供了有力支撑。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-69.88%,原因:公司业务拓展影响，项目配套固定资产投入增加，资本性现金支出增长。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.14%,原因:公司加强资金集中管理，控制融资规模，偿还部分金融机构借款影响。
9. 信用减值损失变动幅度为-184.21%,原因:上年同期减值损失转回较多影响。
10. 资产减值损失变动幅度为209.57%,原因:项目合同资产取得结算，减值损失转回影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.02%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.91%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-13.01%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额10.21亿元，累计分红总额1.02亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1537.1%/7.4%/8.7%，净经营利润分别为-28.34亿/2.68亿/3.81亿元，净经营资产分别为-1.84亿/36.04亿/43.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.32/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为42.7亿/77.24亿/82.64亿元，营收分别为223.37亿/240.03亿/230.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.31%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6445.06%）

本文数据来源于中铝国际2026年中报，仅供参考不构成投资建议。