8月15日，四川川投能源股份有限公司（600674）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.80亿元，同比下降4.53%；归母净利润23.30亿元，同比下降5.34%；扣非后归母净利润23.22亿元，同比下降5.41%；经营现金流净额4.42亿元，同比增长36.71%。基本每股收益0.4779元，同比下降5.35%；加权平均净资产收益率5.06%，同比减少0.66个百分点。
从业务结构看，公司以清洁能源投资开发为主业，辅以轨道交通电气自动化系统及光纤光缆等高新技术产品。上半年控股企业累计完成发电量23.81亿千瓦时，同比增长0.85%；上网电量23.36亿千瓦时，同比增长0.21%。公司参控股总装机容量达4211.61万千瓦（不含三峡能源、中广核风电与中核汇能），权益装机1972.48万千瓦，其中持股48%的雅砻江流域水电开发有限公司是公司核心利润来源，上半年雅砻江水电实现净利润45.57亿元，公司确认投资收益21.82亿元，占净利润的92.87%。
上半年全国全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%，电力需求保持增长态势。但四川省水电发电量同比下降3.35%，来水偏枯对水电出力形成一定制约。同时，电力市场化改革持续推进，售电侧竞争加剧，公司面临电价下行压力。公司表示，营业收入同比减少3226.74万元，主要原因是总体售电电价同比有所降低。
半年报显示，公司2026年上半年业绩双降的主要原因：一是售电电价同比下滑，上半年企业平均上网电价降至0.271元/千瓦时，同比减少2.52%，直接拖累营收；二是来自参股公司的投资收益同比减少1.52亿元，投资收益总额23.99亿元，同比下降5.95%，其中雅砻江水电贡献的投资收益同比有所回落。
费用方面，公司上半年财务费用2.29亿元，同比下降6.73%，减少1651.97万元，主要得益于公司通过优化债务结构、加强资金管控在一定程度上降低了资金成本。管理费用8678.13万元，同比基本持平；销售费用837.40万元，同比增长13.64%；研发费用1751.87万元，同比减少11.42%，主要系子公司交大光芒研发费用同比减少。
现金流方面，经营现金流净额4.42亿元，同比大幅增长36.71%，主要原因是经营回款较上年同期有所增加，且收到上期预缴税费返还，同时本期实缴税费减少。截至报告期末，公司货币资金24.56亿元，短期借款26.99亿元，应付债券90亿元，合并口径有息债务206.02亿元。资产负债率35.06%，流动比率0.73，速动比率0.71，整体杠杆水平偏低，偿债风险可控。值得一提的是，公司资产负债表显示商誉余额为零，不存在商誉减值风险。
此外，公司制定了新一轮未来三年（2026-2028年）股东回报规划，计划每年现金分红原则上不少于当年归母净利润的50%。2025年度利润分配方案已于2026年7月31日实施，按照每股0.50元（含税）共计派发24.37亿元。控股股东四川能源发展集团拟自2026年7月21日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于2亿元、不超过3亿元，彰显对公司长期价值的信心。
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