财报快递|哈投股份2026上半年经营性现金流由正转负，公允价值变动收益激增10倍

哈尔滨哈投投资股份有限公司（600864）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入15.73亿元，同比增长6.62%；营业收入9.62亿元，同比下降2.27%；归母净利润4.04亿元，同比增长6.33%；扣非净利润3.96亿元，同比增长9.73%；基本每股收益0.19元。但经营性现金流净额为-1550.96万元，较上年同期的3868.98万元大幅下降140.09%，由正转负。加权平均净资产收益率3.08%，同比增加0.16个百分点。

公司主营业务为热电业务和证券业务，两者构成双主业格局。报告期内，热电业务实现收入9.55亿元，同比下降2.74%，毛利率18.46%，同比下滑1.74个百分点；证券业务实现收入6.11亿元，同比增长24.43%，毛利率60.33%，同比大幅提升19.84个百分点。证券业务成为拉动公司整体业绩增长的核心引擎。

供热行业受煤炭价格仍处高位、政府供热价格未调整等因素影响，经营压力持续。2025-2026供热期政府未出台新的供热补贴政策，企业补贴收入减少。2026年上半年煤炭价格整体呈下降趋势但仍处高位，公司热电业务坚持精细化管理、推进节能降耗。报告期内，供热企业热电业务实现利润总额1.11亿元，同比仅微增1.57%。证券业务方面，江海证券上半年实现营业总收入9.78亿元，同比增长34.61%；净利润3.28亿元，同比增长13.95%。其中经纪业务收入3.07亿元，增长46.78%；自营业务收入5.35亿元，增长31.84%；资管业务收入0.22亿元，增长129.32%；信用业务收入0.81亿元，增长105.95%。

半年报显示，公司归母净利润增长主要源于证券业务表现强劲，手续费及佣金净收入和公允价值变动收益同比大幅增加。公允价值变动收益达3.65亿元，同比暴增1043.93%，主要系江海证券期末持有的交易性金融资产受市场波动影响公允价值回升。但投资收益仅为2.49亿元，同比下降49.93%，主要因江海证券处置交易性金融资产及债权投资取得的投资收益减少。信用减值损失达-1.39亿元，同比扩大573.23%，主要因江海证券其他应收款坏账损失及买入返售金融资产减值损失增加。

费用方面，管理费用4.89亿元，同比增长3.68%；销售费用247.85万元，同比下降9.41%；财务费用1669.10万元，同比下降37.45%，主要因公司及子公司贷款利率下降及汇兑收益增加。利息收入2.48亿元，同比增长13.25%，主要因江海证券货币资金及融出资金利息收入增加。手续费及佣金收入3.63亿元，同比增长33.46%，主要因经纪及资产管理业务收入增加。

现金流方面，经营性现金流由正转负至-1550.96万元，主要因江海证券本期支付的为交易目的而持有的金融资产净增加额及融出资金净增加额同比大幅增加。资产端，期末总资产439.39亿元，较上年末增长8.47%；应收账款20.96亿元，较期初暴增269.83%，主要因江海证券期末应收证券清算款大幅增加；存货1.71亿元，较期初下降46.77%，主要为煤炭储备量减少。负债端，短期借款18.57亿元，较期初下降3.74%；归属股东净资产132.47亿元，较上年末增长2.07%。公司2025年度利润分配方案已于2026年7月28日实施完毕，每股派发现金红利0.051元（含税），合计约1.06亿元，现金分红比例30.51%。

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