财报快递|金禄电子2026上半年增收不增利，财务费用暴增14.6倍，经营现金流转负

8月14日，金禄电子科技股份有限公司（301282）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入13.40亿元，同比增长43.47%；归属母公司净利润5,563.48万元，同比增长仅6.26%；扣非净利润5,423.41万元，同比增长16.63%；经营现金流净额-1,774.96万元，同比下降128.45%，由正转负。

从业务结构看，公司主营业务PCB收入11.92亿元，同比增长40.81%，其中多层板收入9.32亿元，同比增长41.76%，单/双面板收入2.60亿元，同比增长37.61%。分地区看，境内收入9.58亿元，同比增长46.73%；境外收入3.82亿元，同比增长35.87%。公司主要聚焦汽车PCB，在新能源汽车PCB领域排名靠前，已成为国内多家头部动力电池厂商及第三方BMS制造商的PCB主力供应商。

2026年上半年，PCB主要原材料覆铜板及PP（半固化片）采购价格大幅上涨且供应紧张的局面日趋加剧，铜价及金价整体上处于高位运行，电子玻纤布大幅涨价致使覆铜板采购价格显著提高。公司物料采购成本大幅提升，对盈利能力产生重大不利影响。公司加大产品调价力度，上半年承接订单金额同比增长101.14%，其中第二季度承接订单平均单价环比增长21.77%，订单价格涨幅预计在下半年体现得更为充分。

半年报显示，公司2026年上半年增收不增利的主要原因：一是主要原材料价格大幅上涨严重侵蚀了盈利能力，PCB业务整体毛利率仅4.85%，同比下降2.16个百分点，其中境外业务毛利率仅3.74%，同比大降9.03个百分点；二是财务费用暴增，从上年同期的-96.92万元增至1,318.46万元，增幅达1,460.31%。值得关注的是，第二季度公司归母净利润为4,672.23万元，环比增长424.23%，同比增长26.89%，已扭转第一季度经营颓势。

半年报显示，公司财务费用大幅增长14.6倍达1,318.46万元，主要系汇兑净损失同比增加所致。2026年上半年产生汇兑净损失1,086.80万元，而上年同期汇兑净损失较小，因人民币对美元持续升值对公司外销业务造成较大冲击。此外，公司管理费用4,345.57万元，同比增长29.52%；研发投入6,224.30万元，同比增长31.80%；销售费用1,791.77万元，同比增长18.78%。

经营现金流方面，公司上半年经营活动现金流净额为-1,774.96万元，同比下降128.45%，主要系贵金属（铜球、金盐、锡条等）同比大幅涨价使得公司使用现金采购金额同比增加超1.3亿元所致。资产负债表方面，期末货币资金2.07亿元，短期借款1.72亿元，长期借款2.04亿元，期末较期初增加3.68个百分点；应收账款10.94亿元，同比增长31.43%；存货4.87亿元，同比增长33.85%。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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