财报快递|江苏博云2026上半年增收不增利，扣非净利降3.9%，现金流骤降78%

8月12日，江苏博云塑业股份有限公司（301003）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入3.25亿元，同比增长13.61%；归母净利润5606.51万元，同比仅微增0.29%；扣非净利润5437.55万元，同比下降3.91%；经营活动现金流净额2297.08万元，同比骤降78.04%。加权平均净资产收益率4.86%，同比下降0.29个百分点。

从业务结构看，公司两大核心产品线均实现增长。高性能改性尼龙（PEMARON）实现营收1.76亿元，同比增长13.63%，毛利率39.58%，同比提升0.85个百分点；高性能改性聚酯（AUTRON）实现营收9275.42万元，同比增长11.63%，毛利率20.04%，同比提升1.34个百分点。两大产品合计贡献营收占比约82.5%，毛利率整体稳中有升。

报告期内，改性塑料行业处于"十五五"规划全面实施开局之年，下游新能源汽车轻量化、家电"以旧换新"及低空飞行器等新兴产业需求扩张，为行业带来增量空间。但上游基础树脂受国际原油价格波动影响，供应量虽相对充足，高端功能性树脂结构性供给缺口依然存在，行业通用型产品面临同质化竞争压力。公司持续深耕电动工具、汽车、家电等细分领域，强化定制化解决方案能力。

半年报显示，公司2026年上半年业绩"增收不增利"的主要原因：一是财务费用由上年同期的净收益653.91万元转为净支出725.85万元，同比暴增211%，主要是受国际汇率影响，本期外汇汇兑损失大幅增加所致；二是信用减值损失同比增加409.26万元，由上年同期的收益171.09万元转为损失238.18万元；三是管理费用同比增22.63%至1404.36万元，增速高于营收增速。

半年报显示，公司财务费用本期发生725.85万元，上年同期为-653.91万元，同比暴增211%，主要系受国际汇率影响，报告期汇兑净损失较上年同期大幅增加所致。公司外销业务以美元结算为主，美元汇率波动直接冲击财务费用表现。此外，管理费用本期发生1404.36万元，同比增长22.63%；销售费用745.30万元，同比增长12.70%；研发投入1189.55万元，同比增长9.46%。

现金流方面，经营活动现金流净额仅2297.08万元，较上年同期的1.05亿元骤降78.04%，公司解释主要系本期支付材料采购款增加所致。存货从上年末的6344.95万元增至1.16亿元，增幅达83.06%；应收账款从1.28亿元增至1.73亿元，增幅35.25%。但公司无短期借款，资产负债率仅8.58%，流动比率8.50，速动比率7.43，财务结构总体稳健。公司董事会审议通过利润分配预案，拟每10股派发现金红利3元（含税），合计派发2914万元。此外，控股股东吕锋及股东陆士平正推进协议转让合计23%股份事宜，转让价42.02元/股，尚需取得深交所合规性确认。

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