盛弘股份（300693）2026年中报财务分析：盈利增速亮眼，毛利率提升但需关注现金流与应收账款风险

近期盛弘股份（300693）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

盛弘股份2026年中报显示，公司盈利能力持续提升。报告期内，营业总收入达17.59亿元，同比增长29.16%；归母净利润为2.28亿元，同比增长44.11%；扣非净利润同样为2.28亿元，同比增长50.45%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.15亿元，同比增长33.96%；归母净利润达1.43亿元，同比增长67.43%；扣非净利润为1.42亿元，同比增长71.39%，表明公司盈利增速进一步加快。

毛利率和净利率均实现同比增长，分别达到40.7%和12.93%，同比增幅为4.36%和13.67%。每股收益为0.73元，同比增长43.59%；每股净资产为7.18元，同比增长21.54%；每股经营性现金流为0.53元，同比增长36.95%。

成本控制与费用结构优化

期间费用控制良好，销售费用、管理费用、财务费用合计为2.79亿元，占营收比例为15.83%，同比下降3.89个百分点，反映出公司在规模扩张的同时实现了费用效率的改善。尽管财务费用同比大幅上升371.99%，主要因汇兑损失增加所致，但整体三费占比仍呈下降趋势。

资产负债与现金流状况

货币资金为5亿元，较去年同期下降1.88%。应收账款为10.43亿元，同比增长18.45%。有息负债为1.13亿元，同比下降22.84%。合同负债为19.45%的增长，反映预收客户货款增加，订单需求旺盛。

经营活动产生的现金流量净额同比增长36.95%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。然而，投资活动产生的现金流量净额同比下降483.04%，导致现金及现金等价物净增加额同比下降587.03%，主要系收回投资收到的现金减少以及购建固定资产等长期资产支出增加。

此外，短期借款同比大幅增长354.98%，主要由于银行借款增加；租赁负债则下降39.08%，因剩余未付租赁款减少。

主营业务构成与区域分布

从业务板块看，电动汽车充电设备实现收入7.48亿元，占主营收入的42.50%；工业配套电源收入4.41亿元，占比25.09%；新能源电能变换设备收入3.84亿元，占比21.82%。其中，工业配套电源毛利率最高，达61.94%，其次为其他类别的52.14%。

从地区分布看，华东地区贡献最大，收入为6.94亿元，占比39.47%；国外市场表现突出，收入达4.14亿元，占比23.53%，且毛利率高达58.94%，显示出较强的海外盈利能力。

风险提示

尽管财务表现总体向好，但仍存在潜在风险点。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为51.91%；同时应收账款/利润已达219.05%，表明应收账款规模远超当期利润水平，未来回款压力可能影响实际收益兑现。

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