大酒店（00045.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大酒店（00045.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年,香港上海大酒店有限公司的业绩显着提升,不但转亏为盈,收入、利息、税项、折旧及摊销前营业盈利,以及主要营运指标亦录得理想增长。与去年同期相比,集团盈利能力及营运动力均见回升,反映全球奢华旅游市场的韧性,而主要酒店市场需求亦持续向好,充分体现半岛酒店品牌历久弥新的深厚实力,以及全球各地同仁的不懈努力。
      上半年,股东应占盈利为23百万港元,而去年同期则录得亏损289百万港元。撇除伦敦半岛住宅公寓的贡献,总计收入按年上升8%至3,951百万港元,而总计利息、税项、折旧及摊销前营业盈利则上升22%至853百万港元。若计及伦敦半岛住宅公寓的收益,收入为4,346百万港元,反映期内售出的两套住宅公寓所带来的收益。业绩改善主要由酒店分部带动,尤以大中华地区及美国市场的酒店业务尤为强劲,商用物业分部盈利稳健,一同带动业绩向好。
      要全面理解集团的业绩表现,应结合2025年完成的策略检讨以及现正引领集团未来发展方向的‘2035愿景’框架一并审视。我们的短期目标是贯彻执行‘提升业绩表现·促进业务转型’的策略方针,加强现有酒店业务组合在品牌、服务以及收入管理等不同方面的基础实力,确保各项物业达至卓越的营运效益。同时,我们将透过严谨的资本配置、审慎投资核心资产,以及积极把握伙伴合作机遇,为集团下一阶段的发展奠定稳固基础。
      集团旗下酒店屡获殊荣,是全球团队专业精神与用心服务的最佳印证。上海半岛酒店及芝加哥半岛酒店于《LaListe2026世界最佳酒店榜单》中并列全球第一,巴黎半岛酒店亦荣登《LaListe》全球百大酒店。这些荣誉充分体现团队对宾客的关怀和热忱以及致力缔造非凡体验的承诺。
      旅游业宏观环境虽仍存在差异,但奢华旅游市场则展现持续的韧性,当中以度身订造个人化体验为主的旅游需求尤为殷切。世界旅游及旅行理事会预期,全球旅行及旅游业于2026年至未来十年的增长步伐将领先整体经济。于此同时,据Bain、麦健时及德勤近期的研究指出,业界正经历结构性转变,宾客愈加重视奢华体验、个人化服务、身心健康、文化连系,以及能够体现当地特色的住宿体验。上述观点与我们在业务上的观察一致:市场最殷切的需求,正是能够兼顾个人化服务,并深度融入目的地文化特色的奢华体验。
      在这种不断演变的奢华旅游营商环境下,半岛酒店得以发挥其一贯的核心优势。集团旗下各项业务持续提供别具特色的体验,将旅游目的地、文化与服务融为一体,包括半岛学堂、半岛时间、半岛特色活动、度身订造的半岛驾驶旅程、伊斯坦堡半岛酒店的PEN1游艇体验,以及各间半岛酒店精心策划的迎宾礼遇。这些项目不但有助提升宾客投入度,加强宾客与半岛品牌之间的情感联系,更可配合集团的策略宗旨,为宾客缔造深刻难忘且切合个人喜好的体验,并以此作为奢华服务的核心定位。
      在此背景下,以下部分将阐述三个业务分部的表现,其中,酒店分部展现较强劲的增长动力,商用物业分部维持稳定盈利,而集团亦继续致力提升山顶业务及相关营运业务的表现。

业务展望：

踏入2026下半年,集团业务营运动力进一步增强,利息、税项、折旧及摊销前营业盈利表现更趋稳健,整体盈利较去年大幅改进。外围环境依然存在变数,全球旅游业持续增长,而市场结构逐步转向讲求体验式的高度个人化服务,亦使奢华酒店市场得以受惠。然而,地缘政治局势不稳、汇率波动、奢华零售消费更趋审慎、营运成本上升等因素,我们将继续以审慎的管理方针积极应对。
      酒店业务方面,我们预期下半年的需求将持续向好,主要受惠于国际旅游持续复苏、奢华旅游需求保持韧性,以及宾客对高度个人化体验日益殷切的需求。我们将继续致力争取优质客源、加强直接经营及客户关系为本的业务发展、提升营运效率,并特别着重推动餐饮体验的创新。同时,我们深明部分市场或会继续受到地缘政治局势发展、汇率波动、预订周期缩短等因素影响。
      商用物业分部方面,我们预期住宅租务市场将保持稳健,并透过精准的市场推广活动带动客流增长及生活品味消费需求,有望进一步带动零售业务的表现。至于香港的办公室租务市场方面,核心地段已显现改善迹象,但整体市场竞争仍然激烈。因此,我们将继续致力维持优质的租户组合、提升旗下资产的吸引力,并以谨慎的方式管理出租率及租金水平。
      山顶缆车、零售及其他业务分部方面,我们预期审慎的成本管理、新建立的商业合作伙伴关系,以及季节性需求增长将带动下半年业绩。山顶方面,我们将继续推出创新的推广活动及体验项目,以进一步巩固山顶作为香港主要旅游景点的吸引力,而半岛商品则会致力透过酒店零售、精选批发渠道,以及中秋月饼销售旺季,提升销售转换率及利润水平。
      展望本年度余下时间,集团的优先目标方向十分明确:推动收入增长、以严谨的营运管理保障盈利能力、深化与宾客的交流和联系,并有策略地投资于资产、人才、科技及体验项目,以巩固半岛品牌的长远优势。
      今年亦是别具意义的一年,见证多项重大里程碑─香港上海大酒店160周年志庆,马尼拉半岛酒店50周年,比华利山半岛酒店35周年,以及芝加哥半岛酒店迎来25周年志庆。这些重要时刻不仅彰显集团深厚的历史传承,更提醒我们肩负持续创新、与时并进的责任,为未来发展奠定基础。
      展望未来,董事局已批准香港半岛酒店及东京半岛酒店进行翻新工程,预算总投资额约为21亿港元。这些资本开支计划,足证我们对旗下物业组合的长远价值的坚定信心,亦反映我们对品牌未来发展所肩负的责任。我们将致力确保旗下酒店与时并进,并保持独特魅力及竞争优势,迎合未来世代的需要。
      上半年的业绩表现让我们深信,集团所采取的各项策略和措施,正引领业务朝着正确的方向稳步迈进。本人衷心感谢董事局的信任、世界各地员工的专业精神和悉心付出、宾客及合作伙伴长久以来的信赖,以及股东对集团的鼎力支持,与我们携手开创香港上海大酒店的新篇章。

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