禾望电气（603063）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费激增拖累盈利，现金流改善但应收账款风险仍存

近期禾望电气（603063）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

禾望电气（603063）2026年中报显示，公司营业总收入为17.25亿元，同比下降8.43%；归母净利润为1.56亿元，同比下降35.56%；扣非净利润为1.24亿元，同比下降45.54%。盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为11.52亿元，同比上升3.68%；第二季度归母净利润为1.05亿元，同比下降23.35%；第二季度扣非净利润为8496.65万元，同比下降35.37%。尽管营收环比改善，但利润端仍承压。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为37.86%，同比上升3.28个百分点；净利率为9.86%，同比下降24.8个百分点。虽然毛利率有所提升，但净利率大幅下滑，反映出期间费用对利润的侵蚀严重。

三费合计为3.2亿元，占营收比例达18.52%，同比增幅高达37.42%。其中，管理费用同比增长62.68%，主要因员工股权激励费用增加；财务费用同比增长61.51%，主因是汇兑损失增加；销售费用同比增长6.38%，源于销售业务拓展带来的支出上升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为25.04亿元，较去年同期增长54.48%；应收账款为23.63亿元，同比增长0.57%；有息负债为15.05亿元，同比增长4.86%。

每股经营性现金流为0.39元，同比大幅提升203.7%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长205.91%。投资活动产生的现金流量净额同比增长20.65%，系购建固定资产等支出减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降87.24%，原因为取得借款收到的现金减少。

主营业务结构

从业务构成看，新能源电控业务为主营核心，实现收入13.27亿元，占总收入76.93%，贡献利润占比70.61%，毛利率为34.75%。工程传动业务收入2.84亿元，占比16.47%，毛利率达41.63%。其他业务及补充项合计收入约1.14亿元，合计毛利率较高，部分达到79.61%。

地区分布方面，国内市场收入12.95亿元，占比75.08%；国外市场收入3.88亿元，占比22.51%，毛利率为43.68%，高于国内业务。

财务变动说明

• 合同负债同比增长34.71%，主要因预收货款增加，反映订单储备有所增强。
• 短期借款下降100%，已全额归还银行贷款。
• 一年内到期的非流动负债增长130.21%，因一年内到期的长期借款增加。
• 长期应付款下降84.48%，系凤山光伏发电项目长期应付款还款。
• 其他综合收益下降259.3%，受外币财务报表折算差额变动影响。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达444.93%，回款周期较长可能对公司未来现金流和坏账风险带来压力。尽管货币资金充裕，但高企的应收账款仍构成潜在流动性隐患。

此外，三费占比快速攀升，尤其是管理与财务费用的大幅上涨，削弱了盈利能力，后续需观察费用管控成效。

行业背景与战略动向

公司在风电、光伏、储能等领域持续布局。2026年上半年，全国风电累计并网6.79亿千瓦，光伏累计装机12.72亿千瓦，新型储能装机达1.53亿千瓦，同比增长61%。公司顺应能源转型趋势，推进海上风电、光伏海外业务拓展，并加快储能与氢能产品布局，技术平台覆盖电力电子、电气传动等多个核心领域。

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