财报快递|九洲药业2026上半年净利降幅为营收2.5倍，财务费用暴增315%经营现金流滑坡

8月3日，浙江九洲药业股份有限公司（603456）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入25.75亿元，同比下降10.30%；归属于上市公司股东的净利润3.87亿元，同比下降26.33%，降幅为营收降幅的2.5倍；扣非归母净利润3.86亿元，同比下降26.56%；经营活动产生的现金流量净额5.53亿元，同比下降34.52%，降幅进一步扩大。基本每股收益0.44元，同比下降25.42%；加权平均净资产收益率4.35%，同比减少1.67个百分点。

九洲药业是一家创新驱动的行业领先的新药定制研发和生产（CDMO）企业，业务覆盖小分子化学药物、多肽药物、偶联药物和小核酸药物，同时开展特色原料药与中间体业务。报告期内，公司小分子创新药CDMO新增早期临床阶段项目66个、III期临床至上市前阶段项目5个、商业化项目5个；TIDES业务在手订单金额同比增长32%，固相合成多肽产能同比增长300%。

公司表示，2026年上半年业绩下滑主要受到客户项目订单的影响，该影响主要集中在第一季度。但二季度已出现环比改善，营业收入环比一季度增长14.49%，归母净利润环比一季度增长25.12%。公司持续推进"做深"大客户和"做广"新兴客户战略，二季度项目储备日益丰富。

半年报显示，九洲药业2026年上半年业绩下滑幅度远超营收降幅，主要原因有三：一是财务费用同比暴增315.17%，由上年同期的-755.39万元增至1,625.41万元，主要系汇兑损失所致；二是销售费用同比增加17.69%至6,022.80万元，主要用于BD团队全球市场拓展，报告期内公司在全球范围内参加展会超过30场；三是信用减值损失转负，由上年同期的721.82万元收益转为752.32万元损失。

半年报显示，财务费用较上年同期增加315.17%，主要系汇兑损失所致。公司海外业务占比较高，美元和欧元为主要结算货币，报告期内美元汇率波动导致汇兑损失增加。此外，公司上半年利息收入1,292.54万元，较上年同期减少403.95万元；利息支出247.58万元，同比减少172.02万元，主要系报告期内偿还银行短期借款后利息支出减少。

现金流方面，公司经营活动现金流净额5.53亿元，同比减少34.52%，主要系收到的货款减少所致。截至2026年6月30日，公司货币资金15.79亿元，较上年末略增2.36%；短期借款已全部偿还，期末余额为零（上年末为5,042.88万元），短期偿债压力有所缓解。但存货达15.15亿元，较年初增长7.03%，库存消化压力值得关注。同时，公司控股股东浙江中贝九洲集团有限公司已将其持有的2,300万股用于质押。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），不转增股本，不送红股。

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