每周股票复盘：开滦股份（600997）提供7000万财务资助

截至2026年7月31日收盘，开滦股份（600997）报收于5.69元，较上周的5.21元上涨9.21%。本周，开滦股份7月31日盘中最高价报5.78元。7月28日盘中最低价报5.1元。开滦股份当前最新总市值90.35亿元，在煤炭开采板块市值排名22/26，在两市A股市值排名1879/5202。

本周关注点

• 来自公司公告汇总：开滦能源化工股份有限公司通过委托贷款方式向控股子公司唐山开滦炭素化工有限公司提供7,000.00万元财务资助。
• 来自机构调研要点：公司精煤销售实行“年度锁量，季度定价，月度调整”，价格随市场波动调整。
• 来自机构调研要点：公司预计焦炭市场供需趋于宽松，后期将偏弱运行。
• 来自机构调研要点：公司焦炭产品下游客户主要包括首钢、承钢、唐山中厚板等钢铁企业。
• 来自机构调研要点：未来有煤焦一体化及循环经济布局的企业更具备抗周期能力。

机构调研要点

公司煤炭经洗选后分为精煤、洗末煤和煤泥，精煤用于焦化厂炼焦，洗末煤和煤泥供电厂燃料使用。销售采用现货模式，中长期协议用户执行“年度锁量，季度定价，月度调整”；市场重点季度协议用户执行“季度锁量，月度调整”，价格随行就市。

公司焦化子公司除接收本公司炼焦煤外，其余煤源来自开滦集团、首钢、河钢以及市场采购。

焦煤客户主要包括鞍钢、本钢、首钢、河钢等大型钢铁企业；焦炭客户主要为首钢、承钢、唐山中厚板等周边钢企，少量销往广东、江苏等地。

预计短期内炼焦煤供应偏紧支撑价格高位运行，但随钢材淡季深入，后续将震荡承压。焦炭方面，原料煤供应恢复，价格窄幅回落，叠加钢厂需求减弱，预计市场将偏弱运行。

当前焦炭行业利润受焦煤与钢材双向挤压，整体盈利偏弱。全国焦炉产能约5.5亿吨，年产量约4.2亿吨。老旧小焦炉加速淘汰推动行业集中度提升。未来具备钢焦/煤焦一体化、焦油深加工及余热利用的循环型企业更具稳定性。长流程炼钢工艺在未来20-30年仍具成本优势，难以被替代。

公司公告汇总

开滦能源化工股份有限公司通过委托贷款方式向控股子公司唐山开滦炭素化工有限公司提供7,000.00万元财务资助，贷款期限为2026年7月24日至2027年7月23日，利率1.88%。该事项已获公司第八届董事会第九次会议及2025年年度股东会审议通过，用于满足子公司生产经营资金需求，不构成违规财务资助。截至公告日，公司累计提供财务资助余额为32,990.00万元，无逾期金额。

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