每周股票复盘：泛亚微透（688386）收购天缘股份获控股权

截至2026年7月31日收盘，泛亚微透（688386）报收于50.58元，较上周的49.31元上涨2.58%。本周，泛亚微透7月28日盘中最高价报56.5元。7月30日盘中最低价报46.44元，股价触及近一年最低点。泛亚微透当前最新总市值50.38亿元，在塑料板块市值排名34/72，在两市A股市值排名2974/5202。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司拟收购天缘股份54%股份，切入聚酰亚胺高端材料赛道。
• 来自机构调研要点：FCCL项目已完成首条量产线安装，客户验证进展顺利。
• 来自机构调研要点：公司电子皮肤获北美客户100套订单，具身智能布局落地。
• 来自机构调研要点：一代CMD已有60条产线，2026年上半年销量同比增长加快。
• 来自机构调研要点：二代CMD已完成多领域定点，覆盖智能驾驶、车灯及消费电子。

机构调研要点

公司拟收购天缘股份54%的股份，获得控股权，切入聚酰亚胺高端材料赛道，补齐高性能高分子薄膜与特种绝缘材料业务空白，形成“微透材料+气凝胶+PI高端材料”多元矩阵。

泛亚微透坚持“内生研发+外延并购”双轮驱动战略，聚焦高端功能性新材料领域精准并购。此前通过收购大音希声实现气凝胶军工化，控股凌天达切入航空航天线缆领域，本次收购为战略延续。

公司自主研发“氟改性PI+ePTFE”复合技术与无胶粘结卷对卷工艺，开发高端二层无胶FCCL产品，具备低介电、高耐弯折、尺寸稳定等特性，适用于高频高速电子制造场景。

公司依托ePTFE材料技术切入具身智能赛道，构建电子皮肤+高耐弯折机器人线缆产品体系。高耐弯折电缆已向北美头部客户小批量出货，电子皮肤获北美客户100套订单。

整合天缘股份后，公司可在材料端对PI性能进行源头优化，如六方氮化硼掺杂提升导热、分子端基团改性等，强化FCCL技术协同与成本优势。

公司FCCL业务将高低端市场同步推进，既布局6G高端产品，也参与LCP类、MPI类改性FCCL及常规FCCL的市场化竞争，加速商业化落地。

一代CMD智能化提升及扩产项目进展顺利，现场已有60条产线，剩余产线正定制中，定增产能可被完全消化，2026年上半年销量同比增长加快。

二代CMD为一代产品的全面升级版本，已在智能驾驶系统、汽车车灯、消费电子等多个领域完成客户验证并获得定点，项目推进以成熟项目为主。

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