股市必读：康斯特（300445）6月25日披露最新机构调研信息

截至2026年6月25日收盘，康斯特(300445)报收于21.2元，下跌4.25%，换手率4.21%，成交量5.92万手，成交额1.26亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：6月25日主力资金净流出703.26万元，游资资金净流入621.25万元，散户资金净流入82.01万元。
• 机构调研要点：公司已完成最关键传感器的核心元器件自主可控，自研传感器正逐步应用于自身产品；海外校准测试及维修服务2025年收入达200万～300万美元；当前海外销售以经销为主，八成以上通过美国、新加坡子公司分渠道出口，暂无海外建厂规划。

交易信息汇总

资金流向

6月25日主力资金净流出703.26万元，占总成交额0.0%；游资资金净流入621.25万元，占总成交额0.0%；散户资金净流入82.01万元，占总成交额0.0%。

机构调研要点

6月25日特定对象调研

• 下游行业需求以存量竞争为主，客户行业分散，单一行业波动对公司整体业绩影响有限，整体趋势平稳向上。
• 公司已实现最关键传感器核心元器件自主可控，其他关键器件多数无受限风险；智能全自动压力校验仪在保证稳定性与准确性前提下，通过泵阀自研设计实现更小体积与更高智能化水平，形成差异化优势。
• 产品主要应用于企业校准实验室、计量中心及第三方检测机构，以标准化为主，单次订单采购量普遍不大；若半导体领域存在同类校准应用场景，现有产品可直接适用，暂未针对该行业单独开发或定制。
• 部分央国企采购需先进入供应商名录，完成资质审核与准入后方可推进销售；亦有通过招投标或委托招标公司采购的情形。
• 招投标模式中，公司因定价接近国际品牌、高于国内同行，在价格指标上处于劣势；但凭借产品品质、管理体系、服务体系等综合优势，支撑海外销售持续增长，欧美日韩等发达国家客户占国际业务80%–90%。
• 公司主业属计量仪表类，国内销售需协助客户送检至法定计量院所并获取检定证书；计量院所及第三方检测机构既是服务对象，也是公司国内占比最高的客户群体。
• 校准测试服务自动化、智能化程度高，利润率较高；国内由全资子公司恒矩检测提供，目前仅作为产品销售配套增值服务，收入规模有限；海外由美国、新加坡子公司开展，2025年整体校准测试及维修服务收入为200万～300万美元。
• 产品均在国内生产制造；2025年前全部出口经美国子公司中转；2022年起布局新加坡孙公司，2025年正式启用双通道出口（美国+新加坡），以降低关税成本；2025年新加坡销售份额略低于美国，预计2026年维持或进一步上升。
• 国内销售直销与经销比例约为6:4，以直销为主；海外销售以经销为主，八成以上通过子公司实现。
• 海外竞争对手优势在于长期积累的品牌力、成熟渠道与代理商体系；公司优势在于工程师文化驱动的客户痛点响应能力与产品适用性，坚持双向赋能、共同成长；产品线深度与广度仍有拓展空间。
• 综合关税环境趋稳、当前毛利水平良好、新加坡子公司已分担近半国际业务等因素，公司暂无海外建厂规划；中高端精密测试仪表对精度、稳定性、可靠性要求极高，海外建厂选址、产业工人及政策适配难度较大。
• 公司对外延并购持开放态度，重视合作伙伴的务实经营理念；资本运作始终以夯实经营基础、提升产品力为根本导向，风格稳健审慎，决策立足于对公司及全体投资人的长期责任。

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