每周股票复盘：七一二（603712）控股子公司上市申请获受理

截至2026年6月18日收盘，七一二（603712）报收于13.23元，较上周的13.79元下跌4.06%。本周，七一二6月15日盘中最高价报14.03元。6月18日盘中最低价报12.62元，股价触及近一年最低点。七一二当前最新总市值102.14亿元，在军工电子板块市值排名28/62，在两市A股市值排名1929/5206。

本周关注点

• 来自公司公告汇总：控股子公司津移通信公开发行股票并在北交所上市申请已获受理。
• 来自业绩披露要点：2025年度归母净利润为-4.92亿元，毛利率由41.85%降至32.03%。
• 来自公司公告汇总：公司回复上交所年报问询函，解释业绩下滑因行业周期调整及军品增值税政策变化。
• 来自公司公告汇总：审计与风险控制委员会确认研发投入真实、合规，短期投入与业绩错配具合理性。
• 来自公司公告汇总：独立董事认为研发费用使用合规，建议优化项目结构与提升转化效率。

公司公告汇总

天津七一二移动通信股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请已获受理，该事项已于2026年4月21日和5月13日经董事会及股东会审议通过。公司提示存在审核未通过或发行失败的风险。

天津七一二通信广播股份有限公司就上交所对2025年年报的信息披露监管问询函作出回复，说明经营情况、应收账款、存货、研发支出及固定资产等问题。

审计与风险控制委员会审阅研发相关资料后认为，公司研发投入真实、准确、完整，资金使用合规，未发现流向关联方或用于非研发用途的情形。短期研发投入与业绩增长存在阶段性错配具备合理性，建议优化研发结构与成本管控。

独立董事发表独立意见指出，研发支出聚焦核心技术攻关，符合行业趋势与公司战略，决策程序合法，资金按计划使用，部分项目已有阶段性成果。短期内投入与业绩不同步具有现实合理性，建议提升转化效率。

业绩披露要点

2025年度实现营业收入21.48亿元，归母净利润为-4.92亿元，毛利率由41.85%下降至32.03%。专用无线通信终端产品产量同比增长36.76%，库存量同比增长35.93%。业绩下滑主因包括行业周期性调整、客户采购节奏放缓及军品增值税政策变动。

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