截至2026年5月29日收盘，众鑫股份（603091）报收于72.88元，较上周的82.93元下跌12.12%。本周，众鑫股份5月25日盘中最高价报83.0元。5月29日盘中最低价报71.0元。众鑫股份当前最新总市值74.51亿元，在包装印刷板块市值排名10/41，在两市A股市值排名2504/5207。
公司目标将杯子单价做到与PE淋膜杯成本接近或更低，从安全、健康、环保角度占据市场。当前印刷精美度仍有不足，但随产量扩大，印刷成本将进一步优化。公司采用一体化立体造纸工艺，流程短且边废料可循环利用，相较传统淋膜纸杯更具成本优化潜力。
公司在美国建厂已进入实质性推进阶段，正在进行公司注册与土地规划审批，计划2027年第三季度完成试生产。建厂背景源于美国零售品牌对“美国制造”的供应链安全诉求，如Costco、沃尔玛等优先采购本土产品，布局本土产能是打开长期市场空间的必要举措。
公司在美国建厂的核心优势在于20年积累的装备能力、运营经验与工艺成熟度，新工厂可在规划设计阶段规避行业已有问题，优化成本。公司在泰国等海外工厂的建设与运营经验提升了海外项目成熟度，泰国生产线最快22天即可达产。
美国工厂的核心管理目标是制造成本小于等于泰国生产加关税及供应链成本。围绕该目标推进产品选择、劳动组织与工厂设计。理论上，若在预算周期内达标达产，美国工厂单吨收益将高于泰国水平。
2024年反倾销政策对2025年美国市场业务造成冲击，部分零售端暂停采购中国纸浆模塑产品，部分替换需求暂缓。但2025年下半年起，随着海外供应链完善，行业需求恢复，增长势头趋强。
公司在国内的竞争优势体现在自制装备与模具、规模带来的产品线与供应链优势、多品类锻炼的高效交付能力，以及多基地带来的组织人才能力。尽管起步略早，2025年营收与利润领先幅度已显现扩大趋势。
出海核心竞争力为组织与人才优势，多基地建设经验支持泰国工厂快速落地并高效运行。海外环境对人才与资本要求更高，企业若以产业升级而非简单转移为目标，将拉开更大差距。
同行模仿出海布局属正常竞争，有利于行业整体发展。此类布局在资金、人才、ODI审批方面存在一定门槛。
公司战略定位为“全球制造、全球服务”，致力于成为纸浆模塑领域最具影响力的企业。核心发展逻辑是使产品性能接近塑料，成本低于塑料，实现全生命周期闭环。
泰国工厂成本优于国内兰溪与华宝工厂，但高于崇左众鑫。差异主要来自原材料、物料、电力单价及供应链成本较高，但泰国设备单机产能明显优于国内。
当前纸塑餐饮具总体市场份额仍小，增长空间广阔，涵盖杯子、生鲜托盘、预制菜及工业精品包装等领域。提升份额的关键在于持续优化成本与性能，并提前布局未来3-5年产能。
针对东南亚湿法产能释放，公司短期结合自身目标推进业务，长期以市场占有率为核心。东南亚产能爬坡符合预期，客户对接顺利，环保产品布局完善。当地供应链不完善背景下，公司3天响应交付问题的服务优势凸显，差异化竞争力强。
当前纸塑产品售价较塑料高20%-30%，行业内盈利水平参差不齐。行业未来趋势将向头部集中、上下游融合深化、标准化与精细化定制化方向发展。
公司产能布局规划包括：国内淘汰落后产能，建设先进产能，崇左众鑫二期在建，来宾众鑫设计中，预计2027年、2028年初分别形成产能；拟在泰国之外新增海外产能，为美国市场未来3-5年增量做准备。
国内市场新产品聚焦杯子与杯托，工艺采用纸浆与PE淋膜、耐高温膜、高阻隔性膜复合，以替代传统塑料制品。
非美市场拓展坚持“有制造优势区域本地制造本地服务，无制造优势区域本地公司本地服务”原则。
公司正密切关注干法模塑技术发展，目前判断其对公司湿压产品竞争压力有限。若未来该技术实现原材料降本与量产成熟，公司将持续跟进应对。
泰国基地当前具备10万吨产能，通过优化设备与管理可实现超产，另有两百余亩预留土地用于未来发展。
2026年三大核心工作：推进美国工厂建设、推动精品工业包装业务盈利、布局未来装备相关业务。此前该业务因重成本轻产品理解而遇挫，2025年营收仅3000万元；2026年将优先提升专业性与交付能力，预计业绩将大幅增长，并推进以租赁形式落地的新工厂扩产。
浙江众鑫环保科技集团股份有限公司于2025年11月26日使用闲置募集资金5,000万元购买广发银行结构性存款，期限182天，已于2026年5月25日到期赎回，本金5,000万元及收益443,835.62元已全额返还至募集资金账户。该事项经第二届董事会第七次会议审议通过，符合相关规定。
公司使用暂时闲置募集资金5,000万元购买广发银行结构性存款，期限180天，预计年化收益率为1.0%、1.82%或2.05%，资金来源于首次公开发行股票募集资金。该事项经第二届董事会第七次会议审议通过，不影响募投项目进度，不存在变相改变募集资金用途情形。最近12个月内累计使用闲置募资现金管理最高单日余额为30,000万元，均已按期收回或仍在授权范围内运作。
加拿大调查机关对原产于中国的热成型模制纤维餐具作出反补贴和反倾销终裁，公司及全资子公司广西华宝纤维制品有限公司的反补贴税率分别为9.9%和5.7%，反倾销税率分别为111.0%和120.5%。调查期内，相关产品对加拿大出口销售额为0.55亿元。泰国工厂已具备涉案产品生产能力，此次双反调查不会对公司经营业绩造成重大不利影响，但订单转移可能影响国内产能利用率。公司将继续推进全球布局与多元化市场拓展。
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