每周股票复盘：安迪苏（600299）特种业务需求旺盛，蛋氨酸价格有望稳定

截至2026年5月29日收盘，安迪苏（600299）报收于11.0元，较上周的11.64元下跌5.5%。本周，安迪苏5月25日盘中最高价报11.85元。5月29日盘中最低价报10.75元。安迪苏当前最新总市值338.78亿元，在化学制品板块市值排名9/171，在两市A股市值排名639/5207。

本周关注点

• 来自机构调研要点：特种产品在2026年需求端持续旺盛，核心品类增长动能强劲
• 来自机构调研要点：2026年蛋氨酸供需将维持稳健平衡状态，价格有望保持相对稳定
• 来自机构调研要点：公司对第二季度蛋氨酸价格走势保持信心，涨价正面效应将在二、三季度逐步体现
• 来自机构调研要点：公司通过投资者沟通、业绩支撑和战略投资人合作应对定增股解禁

机构调研要点

特种产品在2026年需求端持续旺盛，核心品类增长动能强劲。特种品业务需求态势持续向好，核心驱动源于海外市场下游肉类食品价格上涨，带动动物蛋白生产者对高效生产解决方案的采购意愿显著增强。

反刍动物类产品作为公司特种品的核心支柱，凭借领先的反刍动物包被技术，产品在提高牛奶质量和产量、改善奶牛整体健康状况方面成效显著。北美及欧洲地区反刍动工业务增长势头良好，中国市场已初现复苏迹象，预计今年第四季度将推出行业内表现最佳新品。

提升动物健康类产品以有机硒、益生菌、植物提取物为代表，能够有效提升动物健康水平与生产效率，契合高效养殖诉求，市场需求持续旺盛。国内依托产研一体优势，推出符合中国市场需求的特种饲料添加剂，实现强劲增长。

即便面临油价回落、海外供给恢复的潜在变量，蛋氨酸价格的承压程度仍相对可控。2026年蛋氨酸供需将维持稳健平衡状态。需求具备显著刚性特征，全球市场尤其是禽类养殖领域需求韧性突出，为价格提供坚实支撑。

蛋氨酸生产与石油下游产品供应紧密相关，硫磺供应预计将持续紧张。即使油价回落，若硫磺等核心原材料供应波动，仍将制约生产供应。综合供需两端因素，行业整体将呈现稳健平衡状态，价格有望在动态平衡中保持相对稳定。

公司对第二季度蛋氨酸价格走势保持信心。3月以来原材料成本上涨，公司工厂保持行业领先产能利用率，3月创下单月产量纪录，已通过灵活价格策略实现成本有效传导，该趋势有望在第二季度持续巩固。

中国市场为现货市场，价格在迅速上涨后进入高位盘整阶段；海外市场多以季度定价为主，第二季度价格较第一季度呈上涨趋势。蛋氨酸价格上涨带来的正面效应将在第二、三季度业绩中逐步体现。

公司通过多元举措积极应对6月26日定增股解禁。一是深化投资者沟通，计划六月组织现场投资者活动，展示募投项目进展与经营实力；二是夯实业绩根基，2026年第一季度实现营收同比增长，特种业务营收同比增长19%、毛利同比增长16%；三是加强与重要定增投资人沟通，巩固长期战略合作关系，优化股权结构，增强市场信心。

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