截至2026年5月20日收盘，联化科技(002250)报收于15.06元，下跌1.95%，换手率1.72%，成交量15.43万手，成交额2.32亿元。
5月20日主力资金净流出4153.4万元；游资资金净流入2117.53万元；散户资金净流入2035.87万元。
公司新能源业务2025年底处于正常交付状态，2026年Q1同比改善显著，叠加一季度集中发货因素带动增长。2026年公司经营目标为工业业务收入较2025年增长不低于10%（不构成盈利预测，存在不确定性）。
新能源业务处于起步增长阶段，2026年计划实现板块营收同比增长30%以上，推动六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、电解液等产品产能爬坡，推进氢氧化锂、高纯碳酸锂、氟化锂等基础锂盐销售，优化成本与产品结构，力争综合毛利率企稳。
公司依托化学合成技术积累，已与多家全球领先药企建立稳固合作关系，是国内CDMO领域重要参与者，并正向CRO领域延伸。商业化产品收入稳定，单个产品收入过亿项目超5个。客户层面深耕欧美日市场，服务模式向“全球战略伙伴”升级。技术层面在连续流反应、酶催化、多肽合成等领域具备能力，寡核苷酸合成与递送系统等前沿平台将成为未来增长引擎。
英国基地2025年生产经营平稳，2026年将保持稳健。马来西亚基地计划投资2亿美元，分期建设，目前处于一期建设阶段，规划以生产植保CDMO产品为主，预计2026年底完成一期建设，2027年视客户订单逐步投产。未来将形成中国、英国、马来西亚三地协同的全球化供应链服务体系。
部分植保客户产品面临专利到期，但对公司整体影响有限。公司可通过低成本工艺改造实现产品迭代升级，新增业务增量有望覆盖存量萎缩。马来西亚基地未来将以专利期内原药为主，承接高附加值、绿色环保产品。
公司以CDMO模式为客户提供K胺，与客户签有长期框架协议，采用成本加成定价，仅向该客户供货。订单与价格随客户终端需求及竞争格局变动。公司将持续优化工艺、降本增效，应对专利到期带来的市场挑战。
2026年一季度汇兑损益接近8000万元人民币，影响将持续存在。公司拥有大量美元收入，已开展一定套期保值业务以控制风险，同时正推动与客户以人民币结算部分货款。
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