截至2026年5月15日收盘，探路者(300005)报收于16.19元，下跌2.06%，换手率3.98%，成交量34.88万手，成交额5.67亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：5月15日主力资金净流入2328.8万元，散户资金净流出2704.91万元。
- 来自机构调研要点：2026年一季度芯片业务主营收入达1.79亿元，同比增长206.92%，扣非净利润已实现转正。
交易信息汇总
资金流向
5月15日主力资金净流入2328.8万元；游资资金净流入376.11万元；散户资金净流出2704.91万元。
机构调研要点
- 公司已签约黄景瑜为全球代言人，通过线上自营、内容创新与直播等方式强化品牌影响力。
- 公司为中国南（北）极考察队、珠峰高程测量队、神舟系列（十二号到二十一号）载人航天、中国大洋科学考察（“蛟龙”号载人深潜）等国家级重大项目提供专业的服装及装备支持，并以极地仿生科技平台反哺大众市场。
- 公司已完成对贝特莱和上海通途的战略收购，未来将聚焦模拟及数模混合芯片、触控 IC、显示驱动、图像视频处理等方向，拓展更多客户和应用场景。
- 2026年芯片业务将聚焦“供应链聚合、客户协同、技术共享”三大核心，通过统一采购与产能协同强化议价能力，构建覆盖面板厂、ODM厂及终端品牌的多维客户网，打通技术壁垒加速IP与算法产品化，并拓展车规级、边缘计算等新赛道；同时全面拥抱AI，将人工智能融入研发全流程。
- 2026年一季度芯片业务主营收入1.79亿元，同比增长206.92%。
- 2026年Q1公司营收4.96亿元，同比增长39.41%，其中芯片业务增长显著，户外业务亦重回增长。
- 2025年扣非净利润转负主要系户外业务受市场环境变化、渠道主动调整及新品迭代节奏影响，销售不及预期；同时芯片业务因汇率波动导致汇兑损失增加、财务费用大幅增长，对利润形成反向拖累。
- 进入2026年，公司一季度扣非净利润已实现转正，芯片业务受益于并购标的并表及下游需求释放，户外业务逐步企稳回暖。
- 贝特莱的专用MCU芯片因集成触控模块在工业控制领域形成差异化优势，已广泛应用于智能家电、智能家居等场景；2026至2028年承诺归母净利润分别不低于3,370万元、4,770万元、6,860万元。
- 公司未来芯片并购将继续坚持“内生研发+外延并购”双轮驱动，重点围绕现有芯片业务的技术协同与产业链互补，在模拟及数模混合芯片、触控IC、显示驱动、图像视频处理等领域寻找深度互补标的；同时依托通途在图像视频处理和数据压缩领域的技术优势，拓展智能驾驶、机器人、无人机、AR眼镜等应用场景。
- 探路者品牌定位“专业、科技、时尚”，覆盖登山、徒步、滑雪、露营、旅行等场景，目标客群为20-45岁人群；TORED kids定位专业户外童装，服务5-12岁儿童，强调舒适性、功能性与防护性。
- 公司芯片产品矩阵覆盖“感知—交互—显示”全链条，包括触控IC（On-Cell技术全球领先）、Mini LED显示驱动IC（国内首家具备直显+背光主动式驱动设计能力）、指纹识别芯片（智能门锁市占率领先）、视频/大模型压缩IP（自研高压缩比算法）、画质ISP IP、芯片封测（涵盖红外探测器及工业线扫相机全系列封装能力）。
- 当前户外市场竞争呈金字塔式分层格局，竞争维度扩展至品牌文化、渠道创新与用户情感连接，公司将依靠技术创新、品牌积淀与全渠道运营巩固领先地位。
- 中国户外用品行业正迈向“价值深耕、技术驱动、全民参与”的高质量发展阶段；2026年公司户外板块将实施“对标攻坚、效益优先”策略，产品端加速AI赋能创新，渠道端聚焦高势能场域与单店效益提升。
- 上海通途2026年Q1对公司芯片业务收入增长起到积极作用，IP已授权超20家芯片公司，手机显示屏桥接芯片出货量居行业前列，压缩IP获多家视频芯片头部企业采用；公司正推进数据压缩技术在大模型相关领域的研发与应用。
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