每周股票复盘：高凌信息（688175）Q1净利394万扭亏为盈

截至2026年5月15日收盘，高凌信息（688175）报收于33.74元，较上周的36.73元下跌8.14%。本周，高凌信息5月11日盘中最高价报37.39元。5月15日盘中最低价报33.14元。高凌信息当前最新总市值43.63亿元，在军工电子板块市值排名56/63，在两市A股市值排名3831/5203。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：公司2026年一季度净利润394万元，成功扭亏为盈。
• 来自机构调研要点：一季度业绩增长源于军工通信大额订单交付，属主业竞争力提升。
• 来自机构调研要点：截至2026年4月，公司在手订单达2.54亿元，同比增长42%。
• 来自机构调研要点：公司积极推进重大资产重组，拟构建地面与卫星通信完整链条。
• 来自机构调研要点：大股东及董监高未来6个月暂无减持计划，将实施回购稳定股价。

机构调研要点

问：公司2026年一季度实现营收同比增长40.80%、净利润394万元，成功扭亏为盈。这一改善主要是季节性因素、一次性收益，还是主营业务竞争力的实质性提升？管理层对2026年全年实现持续盈利是否有信心？
答：公司一季度业绩提升属于主营业务竞争力提升的实质性体现，不存在依赖政府补助、资产处置等非经常性损益的情形。本期军工通信产品实现大额订单签约并进入交付阶段，带动主营业务收入同比显著增长，毛利率水平亦较去年同期有所提升。管理层对2026年全年实现持续盈利具有充分信心。

请问公司目前在手订单总额是多少？与去年同期相比有何变化？订单交付周期是否正常？2026年全年预计新签订单目标是多少？
答：截止2026年4月份，高凌信息在手订单总额2.54亿元，与去年同期相比增长42%，订单交付周期正常，2026年全年新签订单有望延续当前的良好增长势头。

25年度营收继续下滑的核心原因是什么？
答：2025年度，公司营业收入较去年同期减少3,710.48万元，降幅13.92%，主要系“十四五”噪声污染防治行动计划进入收官阶段，降噪设施建设进入尾声，相关采购需求阶段性减少。

请介绍一下公司在投资者关系管理方面的近期举措，如何增强与中小投资者的沟通互动？
答：公司高度重视投资者关系管理工作，通过股东会、投资者说明会、业绩说明会、接待投资者现场调研、上证E互动、投资者热线交流等多种渠道与广大投资者沟通，积极回应投资者关切。公司将持续优化工作机制，探索更多交流形式。

各募投项目目前的投入进度如何？预计何时能开始贡献收入？
答：受外部市场环境变化等因素影响，公司相应放缓了对募投项目的投入节奏，各募投项目均不同程度延期，具体请参阅公司披露的相关公告。五个募投项目均为研发类项目，无法单独核算收益，但有助于提升研发能力与产品竞争力。

请问管理层对当前估值有何看法？公司是否有稳定股价的具体举措？
答：公司股价受资本市场环境、投资者决策、经营情况及行业情况等多重因素影响，当前股价也反映了投资者对公司推进重大资产重组项目的预期。2026年公司将聚焦新质军事通信能力和网络空间安全治理两大核心赛道，构建差异化竞争优势。同时积极推进重大资产重组，形成覆盖地面通信、卫星通信的完整产品链条，并积极实施回购方案，多措并举构建支撑股价的稳定力量。

分红政策，转增股本的主要考虑？
答：公司在拟定分红方案时，综合考虑了经营发展资金需求、《股东分红回报规划》《公司章程》中现金分红政策的连续性要求，以及积极回报投资者的考量。实施现金分红和资本公积转增股本，体现公司对未来发展的信心，也有助于优化股本结构和提升股票流动性。

请问25年全年来看，军用通信业务收入规模和在手订单情况如何？
答：2025年度公司军用电信网通信设备业务营业收入6,867.88万元，截止2025年12月末，军用通信在手订单1,767.45万元，为后续收入确认提供一定保障。

今年公司的经营战略目标？
答：2026年度，公司以“新质战力、智算赋能；网络空间、全域保障”为核心指导思想，聚焦新质军事通信能力和网络空间安全治理两大核心产业赛道，依托通信技术、通信解析、通信反制技术优势，通过拟态防御强化安全底座，以人工智能驱动科技创新，构建差异化竞争优势。结合在手订单情况，2026年度营业收入有望实现稳定增长并改善净利润。同时积极推进重大资产重组项目，提升经营质效和抗风险能力。

合同是否集中在下半年/第四季度，季节性波动大吗？
答：公司客户主要集中在军工单位、政府部门及通信管理局等，普遍实行年度预算管理制度，项目立项审批多集中在上半年，导致合同签订集中在上半年和年中。产品需经历技术测试、系统联调及客户验收流程，从交付到收入确认通常需3-6个月，因此当年签署合同的收入多在第四季度集中确认。

公司核心业务是军用通信+环保物联网+网络安全吗？各业务占比和毛利率如何？
答：公司是从事军用电信网通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为国防和政企用户打造安全可信的信息网络。业务板块收入占比和毛利率情况详见年度报告中“主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况”部分。

请问公司大股东、董事、高管未来6个月是否有减持计划？公司如何看待当前股价表现？是否有市值管理的具体措施？
答：自4月底起，公司董事、高管、控股股东、实际控制人及一致行动人、持股5%以上的股东未来3个月、未来6个月暂无明确减持计划。如有后续减持计划，将按规定履行信息披露义务。公司股价受多重因素影响，当前亦反映投资者对公司推进重大资产重组项目的预期。2026年公司将聚焦两大核心产业赛道，推进重大资产重组，形成覆盖地面通信、卫星通信的完整产品链条，并积极实施回购方案，构建支撑股价的稳定力量。

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