每周股票复盘：日联科技（688531）2025年营收首破10亿

截至2026年5月15日收盘，日联科技（688531）报收于133.7元，较上周的127.47元上涨4.89%。本周，日联科技5月15日盘中最高价报139.0元，股价触及近一年最高点。5月14日盘中最低价报125.67元。日联科技当前最新总市值221.4亿元，在专用设备板块市值排名17/178，在两市A股市值排名1003/5203。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年公司营收10.78亿元，同比增长45.77%，扣非净利润1.46亿元，同比增长51.34%。
• 来自机构调研要点：2025年经营活动现金流净额达1.92亿元，同比增长512.23%，主要因集成电路业务占比提升及回款管理加强。
• 来自机构调研要点：公司拟收购上海菲莱，协同拓展光电子器件与逻辑器件检测设备赛道。
• 来自机构调研要点：2025年海外营收1.22亿元，同比增长106.62%，海外基地已实现正常接单与生产。
• 来自机构调研要点：公司研发投入1.19亿元，聚焦X射线智能检测设备、核心部件、影像软件及其他工业检测技术。

机构调研要点

2025年公司营收10.78亿元，同比增长45.77%，扣非净利润1.46亿元，同比增长51.34%。核心驱动因素包括下游集成电路、新能源电池订单饱满，X射线源全谱系自研突破，以及高毛利集成电路业务占比提升带动毛利率达44.27%。

2025年经营现金流净额达1.92亿元，同比增长512.23%，主要因在手订单增长、盈利能力提升，集成电路业务收入占比上升及应收账款管理强化。2026年一季度合同负债1.41亿元，同比增长94.82%。

2025年研发投入1.19亿元，同比增长45.99%，重点投向四大领域：X射线智能检测设备应用研发、核心部件研发（如X射线源、高压发生器）、X射线影像软件系统研发，以及光学、超声等其他工业检测技术的拓展。

2025年海外营收1.22亿元，同比增长106.62%。公司已在新加坡设总部，在马来西亚、匈牙利、美国建立研发及生产基地，海外运营逐步步入正轨。

公司研发的X射线智能检测设备可实现光模块内部芯片、金线键合、光纤对准等高分辨率成像，已联合多家下游厂商开展试测。拟收购的上海菲莱客户覆盖源杰科技、光迅科技、剑桥科技、Lumentum等光通信龙头企业。

公司面向固态/半固态电池研发的X射线智能检测设备，依托X射线穿透与CT成像技术，实现内部结构与缺陷的可视化检测，已向清陶能源、冠盛东驰等客户实现出货。

上海菲莱与公司在产品、技术、生产交付与治理体系方面具备协同效应，有助于共同拓展光电子与逻辑器件检测市场，协同研发半导体领域新产品。

公司坚持“横向拓展、纵向深耕”战略，横向拓展光学、超声、磁粉、能谱、中子、量子等检测技术，纵向突破亚微米与大功率X射线源及关键零部件。通过收购美国创新电子、珠海九源、新加坡SSTI，已形成X射线+电性能+激光+红外等多技术组合。正筹划收购菲莱测试，进一步丰富半导体检测产品线。

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