股市必读：华利集团（300979）5月14日披露最新机构调研信息

截至2026年5月14日收盘，华利集团(300979)报收于38.41元，上涨1.27%，换手率0.29%，成交量3.37万手，成交额1.31亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月14日主力资金净流入1095.89万元，散户资金净流出1529.66万元。
• 来自机构调研要点：公司管理层对2026年业绩保持谨慎乐观，持续推进客户多元化战略以增强业绩韧性。
• 来自机构调研要点：2026年第一季度毛利率为17.87%，受订单下滑及新工厂产能爬坡影响，公司正推进降本增效以修复毛利率。
• 来自机构调研要点：2025年度预计累计现金分红24.51亿元（含税），占净利润比例达76.43%，公司将在保障发展前提下持续高比例分红。

交易信息汇总

资金流向
5月14日主力资金净流入1095.89万元；游资资金净流入433.78万元；散户资金净流出1529.66万元。

机构调研要点

运动鞋属于生活必需品及易耗品，消费者对舒适、健康、运动生活方式的追求不变，发展中国家运动鞋渗透率仍有较大提升空间。鞋类作为刚需消费品，整体消费规模具备长期韧性，行业格局稳定，新进入者难有大规模突破。公司实行多客户模式，客户与产品风格多元，具备全面的制鞋工艺技术与流程，开发与量产能力具明显优势。公司将通过扩大规模、强化核心竞争力，巩固市场地位。

关于2026年全年订单，因国际政治经济形势复杂，部分品牌订单预告偏保守，实际订单以每月正式下单为准。公司持续推进客户多元化战略，动态调整客户结构与产能配置，增强在不确定环境下的业绩韧性。管理层对2026年业绩保持谨慎乐观。

2026年第一季度毛利率为17.87%，主要因订单下滑导致产能利用率下降，叠加多个新工厂处于产能爬坡阶段，拖累整体毛利率。公司正有序推进降本增效措施，新工厂运营逐步成熟，管理层每月检讨运营效率，推动毛利率稳步修复。

越南劳动力成本上升不可避免，但越南投资环境仍具吸引力。公司采用成本加成定价模式，将随人工成本调整售价。为分散风险并利用东南亚其他地区成本优势，公司已在印尼建厂，2024年上半年已投产。

原材料中皮料、纺织布料、化工类、橡胶类占比较高，化纤类占比较小。销售价格采取成本加成模式，原材料涨价将传导至售价。主要原材料由客户指定供应商，采购价由客户与供应商确定；部分橡胶等材料由公司按客户标准自主采购，价格依市场协商。公司对大宗通用型原材料如橡胶建立常备库存，已对本轮原材料涨价提前部署。

公司重视股东回报，2021年度现金分红占净利润约89%；2022年占43%；2023年占44%；2024年占70%；2025年半年度分红占当期净利润约70%；2025年度预计累计现金分红24.51亿元（含税），占当年净利润76.43%。公司利润分配兼顾股东利益与发展需要，截至2025年12月末合并报表未分配利润约98亿元，现金流良好，在满足资本开支与运营资金后，将尽可能多分红。

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