股市必读：利扬芯片（688135）5月11日披露最新机构调研信息

截至2026年5月11日收盘，利扬芯片(688135)报收于38.84元，下跌0.36%，换手率10.18%，成交量23.72万手，成交额9.23亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月11日主力资金净流出5087.27万元，游资资金净流入5281.79万元。
• 来自机构调研要点：公司已布局HBM存储芯片测试，并持续推进高算力、汽车电子、AI等领域测试解决方案研发。
• 来自机构调研要点：2025年公司研发投入8,075.83万元，占营业收入13.06%，累计完成数千种芯片型号量产测试。
• 来自机构调研要点：公司一季度营业收入同比增长27.87%，实现扭亏为盈，产能利用率逐步提升。

交易信息汇总

资金流向

5月11日主力资金净流出5087.27万元，占总成交额5.51%；游资资金净流入5281.79万元，占总成交额5.72%；散户资金净流出194.51万元，占总成交额0.21%。

机构调研要点

一、投资者网络文字互动环节

问：（1）公司针对AI训练推理芯片、2.5D/3D先进封装及HBM的测试能力方面，有哪些核心布局？目前来自AI芯片领域的订单能见度、产能分配占比情况如何？2026年AI相关业务的营收增长预期与配套产能扩产计划是怎样的？
答：公司已在工业控制、车用芯片、计算类芯片、5G通讯、传感器、存储、智能控制、生物识别、信息安全、北斗导航等新兴产品应用领域取得测试优势。未来将持续布局汽车电子、工业控制、高算力（CPU、GPU、NPU、SIC、ISP等）、传感器（MEMS）、存储（Nor/Nand Flash、DDR、HBM等）、无人驾驶、具身智能等领域的集成电路测试。公司订单具有下单频繁、服务周期短的特点，在手订单通常仅反映短期销售情况。部分客户会提前1-3个月发送测试计划以便安排生产。公司已升级为以确定项目为驱动、以市场需求为牵引的精准化产能配置模式，推动资源向核心领域集中，匹配行业高速增长需求，把握国产替代与产业升级机遇。

问：（2）今年在核心技术迭代、工艺良率提升、新产品量产落地方面有哪些最新进展？如何平衡高强度研发投入和短期盈利压力？同时和上下游晶圆、设计、设备厂商的协同联动有哪些实质突破？
答：2025年度，公司拥有研发人员252名，研发投入8,075.83万元，占营业收入13.06%；自成立以来累计研发44大类芯片测试解决方案，完成数千种芯片型号的量产测试，积累百亿级测试数据资源。2025年度在研项目包括“高像素CMOS图像传感器的芯片测试方案研发”“手机及终端ISP影像芯片全链路测试平台研发项目”“第一代AI算力芯片测试平台研发”“堆叠式宽光谱智能成像平台研发项目”“车身控制芯片可靠性测试方案研发”“电机传感器芯片测试方案研发”“HBM存储芯片集成化测试系统与软件协同开发”和“半导体后段智能标签管理系统研发”等。公司坚持战略前瞻性思维，聚焦全球科技前沿，构建面向多元应用场景的芯片测试解决方案技术储备体系，重点布局工业控制、高算力、汽车电子、5G/6G通讯、传感器（MEMS）、人工智能（AI）、存储（Nor/Nand Flash、DDR、HBM等）、智能物联网（IoT）、无人驾驶、具身智能、光谱芯片等领域。通过打造自主知识产权核心技术集群，增强企业竞争力，推动新质生产力发展。公司凭借技术积累与创新能力，持续推出具有独创性的测试方案，获得客户认可并成为多个领域独家测试供应商。

问：（3）当前半导体行业呈现AI高景气、消费与汽车电子逐步复苏的结构性行情，想请教公司，今年一季度产能利用率、订单情况、毛利率环比同比变化如何？下游 AI、车规、消费、工控各领域需求分化怎样？后续如何通过产品结构优化、成本管控，穿越行业周期、稳住盈利水平？
答：公司一季度产能利用率虽受春节因素影响有所波动，但总体呈逐步改善和提升趋势，部分测试产能需求较为紧张；一季度营业收入同比增长27.87%，主要得益于消费电子、存储、汽车电子、工业控制、特种芯片等相关芯片测试收入大幅增长；随着营收规模扩大，固定成本被有效摊薄，经营杠杆效应显现，公司实现扭亏为盈。公司锚定高质量发展主线，以管理创新与数智化转型为双引擎，驱动企业治理升级。一方面构建智能财务预警系统，利用大数据实时监控经营风险，完善资金全生命周期监管机制，强化动态风险评估与管控；另一方面深化业财融合，优化现代财务管理体系，提升资源配置精准度。通过管理效能、风控能力与产能建设协同发力，增强核心竞争力，抵御市场波动，保障可持续、高质量发展。

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