股市必读：云天励飞（688343）5月11日披露最新机构调研信息

截至2026年5月11日收盘，云天励飞(688343)报收于86.24元，下跌1.0%，换手率4.47%，成交量16.06万手，成交额13.93亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：5月11日主力资金净流出1.21亿元，占总成交额8.69%。
• 来自【机构调研要点】：2025年度公司营业收入达13.39亿元，同比增长45.99%，经营现金流首次转正至2.66亿元。
• 来自【机构调研要点】：公司正在研发基于GPNPU架构的推理芯片，旨在指数级降低Token成本，推动大模型应用普惠化。

交易信息汇总

资金流向

5月11日主力资金净流出1.21亿元，占总成交额8.69%；游资资金净流入5665.86万元，占总成交额4.07%；散户资金净流入6435.4万元，占总成交额4.62%。

机构调研要点

1. 2025年度，公司实现营业收入13.39亿元，同比增长45.99%，主要得益于企业级和消费级场景业务收入大幅增长，业务结构持续优化。经营活动产生的现金流量净额为2.66亿元，首次实现转正。归属于上市公司股东的净利润为-4.22亿元，亏损同比收窄1.57亿元，仍处亏损主因是持续加大研发投入以巩固技术优势。2025年末研发人员达589人，占总人数59.20%；全年研发投入4.45亿元，同比增长11.40%，占营收比例33.26%。
2. 2026年第一季度，公司实现营业收入3.12亿元，同比增长17.97%；经营活动产生的现金流量净额为0.93亿元，较上年同期由负转正。一季度研发投入1.40亿元，同比增长67.04%，占营收比例达44.98%。截至2026年3月末，公司总资产为54.21亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为37.20亿元，资产结构稳健。
3. 公司正在研发的推理芯片采用GPNPU架构为核心技术路线，具备四大技术亮点：一是支持GPGPU级通用编程能力，兼容主流CUDA生态，降低模型部署与迁移门槛；二是配备极致能效的NPU内核，优化推理效率与能效比；三是引入3D堆叠存储架构，提升带宽、降低时延，突破“内存墙”；四是采用“算力积木”架构，支持构建机架级Scale-up超节点，满足万亿级以上MoE大模型推理需求。该技术路线目标为指数级降低Token成本，加速大模型应用规模化落地。

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