股市必读：思源电气（002028）5月11日披露最新机构调研信息

截至2026年5月11日收盘，思源电气(002028)报收于196.16元，下跌0.98%，换手率2.15%，成交量13.12万手，成交额25.84亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月11日主力资金净流出3.27亿元，散户资金净流入3.09亿元。
• 来自机构调研要点：公司称H股发行价格将力求匹配公司估值水平，当前股价已超过股份回购价格上限109.45元/股。
• 来自机构调研要点：2025年存货增长主要因储能电芯、750kV开关及新业务初期备货所致。
• 来自机构调研要点：公司通过铜期货套期保值应对大宗商品价格波动，预计2026年整体毛利率保持相对稳定。

交易信息汇总

资金流向

5月11日主力资金净流出3.27亿元；游资资金净流入1750.53万元；散户资金净流入3.09亿元。

机构调研要点

• 公司发行H股相关工作正在有序推进，发行价格受多重因素影响，希望与公司估值水平相匹配。
• 公司目前正在进行2023年期员工股权激励方案。
• 股份回购计划的回购价格上限为109.45元/股，当前股价已超过该上限；公司将依据相关规定履行信息披露义务。
• 公司将根据客户交付要求合理安排生产进度，确保在手合同的履行，以争取客户信任。
• 公司重视海外市场发展，将持续加大海外业务投入，构建全球化服务网络，增强海外市场开发力度，把握包括北美在内的发达市场变压器紧缺机遇。
• 2025年存货增长主要原因包括：储能电芯备货以应对储能业务增长、750kV开关等高压产品因交付周期长需提前备货、新业务如超级电容等新产品初期备货需求。
• 主要原材料包括铜、铝、铁及电子元件、电器元件、绝缘件等，原材料种类分散，单一材料价格波动对公司整体影响有限；公司已开展铜期货套期保值以锁定成本、降低价格波动风险。
• 预计2026年毛利率保持相对稳定，可能影响因素包括大宗商品价格、美元汇率、中东局势引发的原材料与运费波动，以及规模效应和新增产能利用率；EPC和储能业务毛利率较低，其占比上升将对整体毛利率带来一定影响。

董秘最新回复

投资者： 请问贵公司中标的罗马尼亚合计4.5GWh储能项目，中标金额是多少？
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的关注。关于公司在罗马尼亚签署的储能项目，根据相关备忘录，合作内容按容量及项目设定，相关工作正按协议有序推进中。依照商业及信息披露惯例，具体中标金额不适宜对外披露，敬请谅解。公司将持续深耕欧洲市场，积极推进海外储能业务布局。感谢您的投资关注！

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董秘： 尊敬的投资者，谢谢您的关注与建议；

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