股市必读：海泰新光（688677）5月8日披露最新机构调研信息

截至2026年5月8日收盘，海泰新光(688677)报收于122.5元，上涨2.36%，换手率2.99%，成交量3.58万手，成交额4.3亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月8日主力资金净流入3929.76万元，占总成交额9.15%。
• 来自机构调研要点：公司与大客户合作的下一代内窥镜系统样机多项关键指标达行业领先水平，已获客户认可并有小批量订单。
• 来自机构调研要点：2026年公司将继续加大研发投入，重点拓展医疗手术器械及光学技术在非医疗领域的应用。
• 来自机构调研要点：泰国与美国工厂二期建设进展顺利，预计2026年内投产，将增强海外本地化生产能力。

交易信息汇总

资金流向

5月8日主力资金净流入3929.76万元，占总成交额9.15%；游资资金净流出2379.11万元，占总成交额5.54%；散户资金净流出1550.65万元，占总成交额3.61%。

机构调研要点

• 公司研发投入占比常年保持在12%左右，2025年同比2024年增长34%，2026年将继续加大投入，重点拓展内窥镜系统向手术器械和周边设备延伸，并加强光学技术研发。
• 与大客户合作的下一代内窥镜系统项目进展顺利，涉及摄像系统和新型内窥镜，样机关键指标达行业领先水平，已获客户认可；内窥镜样品方案固化，生产工艺稳定，已有小批量订单。
• 2025年光学业务收入1.3亿元，同比增长30%；内窥镜业务收入4.7亿元，同比增长38%。2026年Q1光学业务收入超3000万元，同比增长8%；内窥镜业务收入1.4亿元，同比增长22%，其中光源销售5000多万元，增长超100%。
• 光学板块正积极拓展半导体、激光导航、机器视觉、R/VR、I算力等多元应用场景，相关产品研发和产能调整进展顺利，有望实现批量生产。
• 泰国与美国工厂一期已完成光源模组和内窥镜的三地协同生产布局，二期建设正稳步推进，泰国侧重光学加工、镀膜及一次性耗材生产，美国侧重整机装配、FD注册及售后服务，预计2026年内投产。
• 3D/4K/荧光三合一内窥镜系统预计2026年二季度末完成国内注册后即可上市；机器视觉产品已少量出货，2026年将贡献收入；一次性肾盂镜、AI自动显微扫描系统、口腔光学影像产品等将陆续启动注册，预计2027年形成收入。
• 未来三年公司将推动医疗与光学业务双轮驱动，当前医疗业务占比75%-80%，光学业务占比20%-25%，随着光学下游需求增长，光学业务增速将加快，占比有望提升。
• 售后维修业务2024年收入3500万元，2025年超6000万元，2026年Q1同比增速达35%，主要受益于设备保有量上升及宫腔镜等易损小镜种上市，美国维修线正在建设中。
• 泰国子公司二期投资4亿泰铢，用于扩建光学加工、镀膜、组件装配及一次性耗材产能；美国公司二期扩建1700平方米场地，强化整机装配与服务能力建设。
• 近期美国对泰国关税下调至10%，有助于公司降低出口成本；尽管海外运营带来一定管理费用和汇率波动影响，但整体毛利率仍保持较高水平。

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