每周股票复盘：宏微科技（688711）2025年净利增218.30%

截至2026年5月8日收盘，宏微科技（688711）报收于28.39元，较上周的27.03元上涨5.03%。本周，宏微科技5月8日盘中最高价报28.89元。5月7日盘中最低价报27.06元。宏微科技当前最新总市值60.5亿元，在半导体板块市值排名158/173，在两市A股市值排名3123/5200。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：宏微科技2025年归母净利润同比增长218.30%。
• 来自机构调研要点：公司SiC模块通过海外主流服务器厂商认证并小批量供货。
• 来自机构调研要点：子公司宏微爱赛650V GaN HEMT芯片研发成功。
• 来自公司公告汇总：董事、高管薪酬制度明确绩效奖金占比原则上不低于50%。
• 来自机构调研要点：公司已于4月1日对部分非核心产品提价约10%。

机构调研要点

4月30日电话会议
（一）公司总体情况2025年全年营收和利润双双实现增长，其中归母净利润同比增长近两倍，扣非净利润同比增长一倍，毛利率同比回升，经营质量持续改善。主要得益于公司持续优化产品结构和客户结构，经营业绩质量持续提升。2026年第一季度实现营收3.09亿元，基本实现盈亏平衡。从业务结构看，工控业务仍是基本盘，营收占比约50%，公司正通过产品升级（如高端电源、伺服自动化）和绑定头部客户，维持该板块的稳健增长；新能源发电业务占比近25%；新能源汽车业务占比约25%。第一季度各业务板块结构保持相对稳定，公司立足自身经营节奏，平稳应对行业短期波动，整体经营运行保持有序可控。

问：2025年公司研发投入和技术创新方面有哪些进展？
答：公司持续加大研发投入，2025年研发投入共计1.15亿元，同比增长5.10%，占营业收入的比重提升至8.56%。（一）SiC领域公司自主研发的NCB SiC模块成功通过海外主流I服务器厂商整机认证，并实现小批量供货，开始切入高端算力电源供应链；产业布局与产学研融合同步深化，公司与北京怀柔实验室达成SiC技术成果转化战略合作，集中资源攻克高压大电流SiC芯片技术。（二）GaN领域 子公司宏微爱赛的650V GaN HEMT芯片研发成功，该产品可有效降低功耗，提升数据中心能源效率。（三）硅基平台依托公司自研 M7i 芯片平台完成系列化功率模块产品的开发，1000V/1200V 等级 IGBT、FRD 芯片稳定量产，1200V 800 GWB模块进入工程机械电动化新赛道；1200V M7d+ FRD新平台完成发布，损耗较M7d平台再优化15%左右。

问：公司在AIDC方面的产品进展及挑战情况
答：针对I服务器电源需求，公司布局了高压SST产品及GaN产品，目前正与国内外行业头部厂商进行联合研发和产品送样。后续公司将聚焦重点客户，采取联合定义、联合开发的模式进行市场拓展。

问：公司在可控核聚变领域的进展情况
答：目前公司重点布局国家队的托卡马克核聚变装置，正与多家电源厂商及科研院所（如合肥能源院、等离子体所）进行联合共研，聚焦高压大电流SiC模块方案。该业务仍处研发投入期，尚未形成规模化销售收入。可控核聚变产业尚处早期，技术验证、工程化落地、商业化周期均存在不确定性，敬请投资者理性看待前沿技术布局，注意投资风险。

问：公司产品价格策略
答：公司已于4月1日起对部分非核心产品实施调价，平均涨幅约10%，以应对上游贵金属成本上涨。目前大部分客户接受度良好，公司计划通过涨价释放利润弹性，并视上游晶圆厂涨价情况决定是否进一步向下游传导。

问：公司在战略合作与产业布局方面有哪些重要举措？
答：今年公司将继续围绕“一体两翼”发展战略持续深化布局，以成熟的硅基功率半导体业务为“一体”，持续优化产品结构，稳步提升高毛利、高附加值产品营收占比；内部持续推进生产和管理体系优化，通过精细化运营实现降本增效。同时，公司全面拥抱国家战略和智能化浪潮，精准布局IDC、低空经济、人形机器人、核聚变、智能电网五大领域，积极推进以SiC和GaN为代表的第三代半导体“两翼”发展，稳步推进产品研发迭代，加快认证和产业化进度，完善整体产品矩阵，进一步夯实公司长期市场竞争力。

公司公告汇总

江苏宏微科技股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度
江苏宏微科技股份有限公司制定董事、高级管理人员薪酬管理制度，明确薪酬管理机构为董事会薪酬与考核委员会，独立董事领取固定津贴，非独立董事根据任职情况确定薪酬方式，高级管理人员薪酬由基本薪酬和绩效奖金构成，绩效奖金占比原则上不低于总额的50%。薪酬发放遵循税前扣除规定，离任时按实际任期和绩效发放。存在违规行为的，公司可减少或追回薪酬。制度尚需提交股东会批准，自审议通过之日起实施。

江苏宏微科技股份有限公司2025年年度股东会会议资料
江苏宏微科技股份有限公司2025年度实现营业收入134,770.66万元，同比增长1.23%；归属于上市公司股东净利润1,711.49万元，同比增长218.30%。公司董事会严格按照法律法规和公司章程运作，召开12次董事会会议，审议51项议案，涵盖定期报告、利润分配、股权激励、对外投资等重大事项。持续推进公司治理体系建设，完成取消监事会、优化董事会结构、修订多项治理制度等工作。加强信息披露管理，全年披露4期定期报告和83次临时公告。提升投资者关系管理，召开业绩说明会，披露‘提质增效重回报’行动方案。

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