君亭酒店（301073）2026年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期君亭酒店（301073）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年第一季度，中国酒店行业在节假日旺季效应及春假政策红利驱动下，呈现供需格局边际改善的修复态势。根据浩华管理顾问发布的《2026年第一季度中国酒店市场景气调查报告》，本季度全国酒店市场综合景气指数为-21，较上一季度回升10个指数点，修复至近六个季度相对高位，反映出从业者对短期经营环境预期有所缓和，但指数仍处于负值区间，行业运行依旧承压。中国饭店协会发布的住宿业消费指数亦印证了这一趋势，信心指数的波动显示市场预期尚不稳定。

    供给端方面，行业扩张节奏趋于理性，但结构性增长势头依然明显。据迈点研究院数据，2026年1月全国新开业酒店共计261家，其中中端及中高端酒店合计占比达34.9%，国际中高端及以上酒店合计42家，行业供给持续向中高端升级。与此同时，行业供给结构正经历深层变革：产品高端化趋势进一步确立，城市更新行动与商务部等九部门联合印发的《关于促进住宿业高质量发展的指导意见》形成政策合力，鼓励将老旧酒店改造升级纳入城市更新范畴，推动低端存量向中高端品质供给跃迁。市场正加速淘汰低效低质产品，通过存量物业翻牌改造实现品质提升，以适配日益升级的消费需求。

    报告期内，集团旗下在营直营店RevPAR较去年同期上升6.43%，经营数据迎来正向提升，出租率同比提升3.4%，入住率改善成为驱动RevPAR增长的主要动力。尽管房价仍面临一定压力，但经营底部回升信号进一步确认。

    总体来看，君亭酒店集团凭借“君亭+君澜+景澜”的多品牌矩阵与全国化布局实现重点区域稳健、休闲度假赛道领先的格局。分区域来看，华南区域受益于春节旅游旺季及高端度假需求的集中释放，海南、广东等传统度假目的地需求尤为强劲，深圳宝安Pagoda、罗湖君亭尚品经营稳健；海南区域内大东海君亭、海棠湾君亭、香水湾君澜、鹿回头国宾馆等核心项目持续引领区域市场业绩增长，充分验证了高品质休闲度假产品在旺季中的溢价能力。浙北市场在一季度特别是春节期间表现较为突出，西溪谷君亭、成均君亭、钱江新城君亭、紫金港Pagoda、滨江Pagoda等杭州区域内直营店同比2025年同期均实现客流与营收双增，反映出休闲度假与商旅需求的双重释放，商务市场初现回暖迹象。江苏区域整体表现承压，多数酒店营收与利润未达预期。北京、上海等一线城市项目则展现出较强的市场韧性，经营保持稳健。中西部的湖北、江西等地项目基本符合预期，但盈利能力仍有提升空间。从产品迭代角度观测，部分老店受制于设施设备、产品老旧等因素，业绩有所承压；而新开业的高端门店正逐步释放增长潜力，为区域业绩修复注入新动能。

    一季度，公司持续在华东、华南、西南等区域深化布局，并积极开拓华中、华北及西北区域，成功签约乌鲁木齐、哈尔滨等城市，依托独特的自然资源、丰富的文旅资源与公司精细化运营管理能力，持续引领区域市场业绩增长，提升高品质度假产品在旺季中的溢价能力。景澜品牌在三、四线城市持续落子，以综合服务、多消费场景的酒店产品精准匹配当地改善型需求，部分下沉市场酒店已实现较高的盈利水平，成为集团区域纵深布局的重要增长极。与此同时，君澜品牌紧扣第三消费时代体验经济与文旅消费升级主线，一季度东山金銮湾、三清山、宜兴东邑、雁荡山君澜度假酒店等项目相继开业，全国休闲度假网络持续完善，全链条运营能力与品牌势能进一步提升。

    报告期内，集团境外渠道整体表现可观。受益于入境免签政策红利持续释放及国际旅游市场稳步复苏，境外渠道实现间夜量同比增长35.41%、房费收入同比增长30.99%，整体增长势头良好。价格端，一季度君亭品牌境外渠道整体平均房价达564元，其中3月均价接近600元，展现出境外客源较强的消费能力与价格承接能力。

    面对行业供给端高端化趋势确立、城市更新政策推动存量升级的宏观环境，公司正以休闲度假赛道领先优势为核心，依托轻资产拓展与全链条运营能力，稳步推进全国化布局与高质量发展，境外市场的持续放量将为这一运营模式注入新的增长动能。

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