截至2026年5月8日收盘，保利发展（600048）报收于6.43元，较上周的6.14元上涨4.72%。本周，保利发展5月8日盘中最高价报6.5元。5月6日盘中最低价报6.16元。保利发展当前最新总市值769.7亿元，在房地产开发板块市值排名2/88，在两市A股市值排名277/5200。
问：业绩发布
答：在国家“十五五”规划开启高质量发展新篇章的背景下，中央对房地产行业提出了构建新发展模式的明确要求。保利发展坚定看好房地产行业的中长期发展和转型机遇，聚焦开发、经营、服务三大业务单元，明确“做强不动产开发、做大不动产经营、做优不动产服务”的战略目标。2026年公司将保持积极投资强度，稳住市场规模，在去库存、调结构基础上加大效益挖潜，强化市场引领，提升产品品质和开发效率，在“好房子”、城市更新、智慧建造等领域打造行业标杆。
公司经营性现金流净额已连续八年为正，未来将从经营性和融资性两方面加强管控。经营性方面：稳住经营规模、加快销售去化；推进存量项目“调转换退”，盘活低效资产；严格以销定产，强化预算执行和投入产出比。融资性方面：统筹公开市场融资，保障直接融资接续；挖潜新项目融资空间，利用白名单政策缓解存量压力；推动转经营资产尽快开业融资，提升已开业资产经营效益，力争实现首单商业不动产REITs发行。
REITs平台是推进三大主业落地的关键举措，可打通经营类资产退出路径，优化资本结构。具体规划包括：做好平台搭建和首单发行，1月已向上交所申报；推进优质成熟资产扩募，标的涵盖写字楼、商业、酒店、会展、长租公寓等业态；全面提升运管团队市场化、规模化运作能力，推动资产运营提质增效。
土地拓展策略总体保持积极投资强度，主要包括：建立科学系统的投资客研体系，提前预判市场需求；挖掘结构性市场机会，在坚持“中心城市+城市群”布局的同时，关注非核心城市核心地段机会；持续推进“调转换退”，加快资金返还，换取符合标准的新项目，优化在手土地资源。
在“十五五”期间，公司将通过全面重塑产品线、加速科技应用落地、构建全场景美好生活体验来保持产品竞争优势。同时对库存产品加速焕新，重新论证客研、定位和供方，结合“好生活”标准释放存量资产价值。
公司认为当前市场处于修复阶段，高能级城市新房市场出现拉动趋势，高端改善产品销售增长明显。公司将通过精准投资配置、打磨产品力、提升服务力和运营力，把握结构性机会，实现稳健高质量发展。
公司多年来累计实施现金分红650亿元，分红比例维持在40%的较高水平，坚持以稳定分红回报股东。后续将持续做好经营与市值管理，提升市场表现。
关于2026年股票回购计划，公司表示工作重心聚焦经营基本面，积极打造“好房子”提升核心竞争力。相关重大事项将综合研判，并按规定履行信息披露义务。
公司近年来持续优化资本结构，发挥央企信用优势，通过多元化融资方式调整债务结构，降低资产负债率和融资成本。未来将兼顾安全与发展，实现资产负债规模的有序压降。
中国国际金融股份有限公司作为保荐机构，对保利发展控股集团股份有限公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券并在上交所挂牌转让事项出具保荐书。本次发行可转债5000万张，募集资金50亿元，用于已预售未交付的存量项目。发行对象为不超过35名特定投资者。该事项已通过上交所审核，尚需中国证监会注册。保荐机构认为发行人符合发行条件，同意推荐挂牌转让。
中国国际金融股份有限公司授权马丰明和刘昀作为保荐代表人，负责保利发展控股集团股份有限公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券项目的保荐工作。两名保荐代表人最近3年内未受监管处罚，具备相应业务经历和专业能力，符合相关监管规定。
北京德恒律师事务所出具补充法律意见，确认保利发展控股集团股份有限公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券事项符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规规定，已获上交所审核通过，尚需中国证监会注册。发行人具备发行可转债的实质条件，不存在重大法律障碍。
保利发展控股集团股份有限公司发布2025年度向特定对象发行可转换公司债券募集说明书（注册稿），拟发行总额不超过50亿元的可转债，用于上海、杭州、广州和佛山等城市的9个房地产开发项目。本次发行已获上交所审核通过，尚需中国证监会同意注册。公司2025年营业收入同比下降1.13%，归母净利润同比下降79.31%，主要受行业周期性调整、毛利率下滑及存货跌价损失增加影响。本次募投项目有助于保障项目交付，增强资本实力和抗风险能力。
保利发展控股集团股份有限公司发行的“保利定转”可转换公司债券将于2026年5月15日支付第一年利息，计息期间为2025年5月15日至2026年5月14日，票面利率为2.20%（含税），每张兑息金额为2.20元。付息债权登记日为2026年5月14日，除息日和付息日均为2026年5月15日。个人投资者利息税率为20%，实际派发1.76元/张；居民企业和合格境外机构投资者按相关规定执行。
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