江西铜业股份（00358.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江西铜业股份（00358.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

‘十四五’发展成就
      ‘十四五’时期,是公司发展史上极不寻常、极不平凡的五年。面对铜冶炼加工费大幅下滑、产品价格剧烈震荡、国际贸易摩擦等多重挑战,公司始终聚焦‘走在前、勇争先、善作为’目标要求,围绕优化产业结构、扩大资源布局、强化科技创新、完善管理体系等重点任务,扎实推进各项工作,取得一系列重大成就,为打造具有全球核心竞争力的世界一流企业奠定坚实基础。
      (一)经营质效稳步提升
      ‘十四五’期间,公司坚持高质量发展导向,实现质的有效提升和量的合理增长,核心经营指标大幅改善:营业收入从人民币3,186亿元提升至人民币5,446亿元,贸易收入占比由峰值49.20%下降至26.66%,主业聚焦度持续提高;利润总额从人民币33.36亿元到首次破人民币百亿,盈利能力显着增强。期间,公司前瞻布局创立江铜环境公司、整合设立江铜建设公司,进一步完善全产业链布局,保障产业持续健康发展。
      (二)资源布局持续优化
      公司始终坚持‘实业为主、资源为王’发展目标,通过多元布局实现资源合作与储备重大突破,成为FirstQuantumMineralsLtd.(‘第一量子’)最大股东,深度参与世界级矿业公司治理与合作;发起SolGoldplc(索尔黄金)要约收购,拓展资源获取渠道;哈萨克斯坦巴库塔钨矿、武山铜矿三期相继建成投产,墨西哥渣选项目基本建成,资源储备规模大幅增长。
      (三)创新实力不断增强
      公司坚持科技是第一生产力,构建完善的创新生态,聚焦核心技术攻关与成果转化,‘十四五’期间,获国家级科技进步奖2项、省部级科技进步奖43项;新增发明专利252项;建成国家级创新平台6个、省级创新平台14个;引培领军人才12人、博士302人。牵头及参与制修订标准127项,其中国家标准39项、行业标准88项;出台《数字江铜顶层设计》,70余个项目获国家级、省部级奖项或标杆认定,创新驱动发展成效显着。
      (四)管理体系日趋完善
      公司坚持完善‘高成长、强激励’市场化经营机制,确立‘凭业绩论英雄’考核导向,构建‘决策科学、运转高效、严控风险’的现代化企业管理体系:全面完成创新攻坚行动、价值创造行动等系统性改革;压缩管理层级,推进大工种、大班组扁平化管理,提升管理效能;培育国家级绿色矿山3家、国家级绿色工厂12家,践行绿色发展理念。
      2025年工作
      2025年是‘十四五’规划收官之年、‘十五五’规划谋划之年,公司紧紧围绕‘实业为主、资源为王’发展目标,聚焦做强做优实体产业主线,有效应对全球关税博弈升级、铜精矿供需失衡、铜加工行业竞争加剧等困难挑战,稳步推进各项工作,圆满完成‘十四五’收官任务,为‘十五五’开局奠定良好基础。
      2025年,公司实现营业收入人民币5,446.23亿元,同比增长5.42%(上年同期:人民币5,166.09亿元);归属上市公司股东净利润人民币71.30亿元,同比增长2.41%(上年同期:人民币69.62亿元)。截至二零二五年十二月三十一日,公司总资产为人民币2,186.91亿元,较年初增长13.24%(年初:人民币1,931.28亿元),其中归属上市公司股东净资产为人民币812.76亿元,较年初增长4.27%(年初:人民币779.45亿元)。

业务展望：

公司结合当前国际、国内宏观经济形势,公司生产经营环境、发展形势,综合2025年生产经营实际完成情况,经反复论证,秉持实事求是、积极进取的原则,确定公司2026年度生产经营计划为:生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜239万吨、黄金119吨、白银1,413吨、硫酸651万吨、铜加工材207万吨。年度投资计划(含固定资产投资及股权投资)为人民币265.79亿元。(该经营目标不代表公司对2026年度生产的预测,能否实现
      取决于宏观经济环境、市场需求状况等多种因素,存在很大的不确定性,本集团将根据市场变动情况,适时调整生产经营计划)。
      2026年具体业务策略为:
      1.在优结构提质效上全面发力,持续夯实实体产业基础。公司始终把实体产业作为核心增长引擎,坚持智能化、绿色化、融合化发展方向,持续推动实体产业实现质的有效提升和量的合理增长;围绕资源高效开采、选矿流程优化、资源综合利用、降低能耗物耗等关键环节,积极扩大有效投资,大力推进技术攻关、工艺优化和设备升级,全力提升生产效率和资源利用水平,实现传统产业提质升级;围绕公司主产业链延伸,重点做强做优精深铜加工、新材料、节能环保、再生资源等新兴产业,加快形成产业发展「第二增长曲线」,积极抢占新兴产业和未来产业赛道。
      2.在资源合作和争取上全面发力,持续夯实资源保障基础。公司未来将加快推进优质资源合作开发,对标国际一流矿业巨头,致力优平台、兴人才、强抓手,不断优化全球资源布局,深度参与全球矿产资源配置,从资源获取、工程技术等方面,不断提升国际江铜的竞争力与影响力;加快国际化人才队伍建设,为海外资源项目并购与运营提供强有力人才支撑。
      3.在培育发展新质生产力上全面发力,持续夯实科技创新基础。坚持根植产业、面向行业的科研导向,推动科技创新和产业创新深度融合;着力提升战略资源综合利用能力,创造利润增长点,提高行业竞争力;加强校企合作,推进与南昌大学在关键技术攻关、成果转化应用、优秀人才引育等方面合作深度、广度和力度,加快推动落地一批具有前瞻性、标志性和引领性的产业化项目;营造扛牢责任、积极协同、主动作为的合作氛围,在与内外部研发单位合作时坚决摒弃「甲方意识」,在相互成就中共享创新成果。
      4.在深化重点领域改革上全面发力,持续夯实高效管理基础。公司将继续坚持以经济效益为中心,以精简高效为追求,对标行业先进、持续深化推进管理改革;加快在智能矿山、智慧冶炼、数智管理等领域实施「人工智能+」行动,全力释放数字技术对生产经营管理的「乘数」效应,力争在有色行业「走在前、作示范」。
      5.在提升风险防范能力上全面发力,持续夯实稳健发展基础。公司各单位、职能部门将凝聚齐抓共管合力,严格把控经营风险,建立健全业务全流程风险管控机制,推进风险数字化管控平台建设,坚决堵塞风险隐患漏洞;强化制度执行、认真分析总结风险事故教训,督导各单位以案为鉴、整改提升、严控风险,对重复性风险事故坚决予以严肃追责问责;加快科技兴安、数智赋能步伐,大力推动先进工艺装备引进力度,加快推进企业安全生产管理的智慧化转型;锚定国家「双碳」政策、紧跟行业转型趋势,科学制定分解碳排放管控目标,升级数字化「双碳」监控平台,提升全员碳管理素养,动态跟踪培育并积极申报国家级低碳生产试点示范。

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