贵广网络（600996）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期贵广网络（600996）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    报告期内，公司主要从事广播电视网络建设运营、宽带业务、智慧广电建设运营、广电5G、物联网，以及文化旅游等业务，积极推进有线、无线、基础电信融合网业务。具体业务包括：一是有线电视网络业务：包括有线电视网络建设，即根据城市和农村建设发展需要，规划建设所辖区域广电网络干线网与用户分配网，提供入网安装与日常管理维护服务、广播电视视听业务与节目内容传输业务等，经营范围覆盖贵州全省；基本视听业务指为大众用户提供有线电视节目直播视听服务。节目内容传输业务指为中央和各地方卫视频道及贵州省内各地方频道等提供节目内容落地传输服务。

    二是综合信息数据传输业务：依托公司覆盖全省的网络基础设施，提供稳定可靠的内网点对点、点对多点的综合信息专线传输服务。

    三是宽带网络业务：面向个人客户和集团客户（包括政府及所属部门、企事业单位）的宽带网络业务及基于宽带网络的信息服务业务，业务区域覆盖贵州省全境。

    四是智慧广电业务：依托全国唯一的智慧广电综合试验区—中国（贵州）智慧广电综合试验区，依托广电网络、平台、广电5G、云计算、大数据、物联网、人工智能等新技术，面向集团客户（包括政府及所属部门、企事业单位）开展的智慧广电建设，主要有政府外网、应急广播、智慧教育（阳光校园）、智慧医疗、智慧康养、雪亮工程等项目。

    五是广电5G业务：公司深入贯彻落实全国广电5G一体化建设部署，在贵州省开展192号段移动通信等业务，推动5G业务稳步发展。同时，充分发挥5G网络技术优势，赋能传统有线电视业务，不断提升服务品质和用户感知，推动整体业务结构向数字化、融合化方向转型升级。文旅产业方面：控股子公司贵州文旅科技公司实现营收9000余万元，贵州长征文化数字艺术馆（红飘带）全年接待游客上百万人次，已成为全国红色文旅数字创新标杆项目，贵州红色文旅新地标。

    二、报告期内公司所处行业情况

    按照证监会行业划分，公司归属“I63电信、广播电视和卫星传输服务”行业，进一步细分为有线广播电视传输行业。有线广播电视传输行业兼具公共文化传播、现代传媒、公用事业、信息技术、通信服务等行业特性。

    2025年，传统有线电视业务受移动互联网、OTT、手机短视频等新媒体冲击的态势持续。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，截至2025年底，全国有线电视实际用户为2.07亿户，其中有线数字电视实际用户为2.00亿户，较上年减少0.01亿户，用户规模总体保持稳定。

    与此同时，新媒体、宽带网络以及通信业务继续保持高速发展。网络视听行业持续繁荣，据CNNIC（中国互联网络信息中心）统计，截至2025年底，我国网络视频用户规模达10.93亿人，其中短视频用户规模持续扩大，微短剧用户规模达6.64亿人，已成为重要的内容消费形态。通信基础设施方面，全国互联网宽带接入端口数量达12.51亿个，较上年净增4877万个。工信部数据显示，截至2025年底，全国移动电话用户总数超过18.27亿户，5G移动电话用户达到12.04亿户，占移动电话用户总数的比例超过65%，5G技术正加速向各行业渗透，为产业数字化提供了强大支撑。

    贵广网络是贵州省唯一的有线网络业务和广电5G、广电固话等全通信牌照运营商，是贵州省属唯一的上市文化企业，在传统的有线电视行业总体下行的背景下，公司面临较大经营压力，同时受到基础设施建设导致的折旧摊销等大幅影响利润。公司正积极推动业务优化，以巩固传统基本盘、拓展新兴业态布局、谋划未来产业发展新赛道三层递进路径，全面拓展市场，推动公司可持续经营能力的提升。

    三、经营情况讨论与分析

    报告期内，公司重点工作如下：

    公司全力实施公客业务攻坚。树牢经营发展意识，稳定用户基本盘；抓实宽带增效与5G量质并举，优化用户结构；深化增值业务与脱贫户转换，提升用户ARPU值；深入开展“大干三百天”行动，持续强化内容运营；线上线下协同宣传，扩大品牌声量；服务质量持续改善，增强用户粘性；反诈工作多措并举，筑牢安全防线；民族地区机顶盒推广、频道信号升级等重点工作有序落地。

    公司积极拓展政企市场增量。全力稳住“天网工程、应急广播、雪亮工程”等存量业务，积极拓展水利、林业、气象等部门专线和信息化项目；实现“智慧校园安防升级改造项目”接入学校200余所，“财政专线项目”接入100余路，“电力集抄集采项目”接入20000余路。

    公司持续提升管理效能。深入开展降本增效，网络运维、互联网接入、日常办公等费用大幅下降。提升内控管理成效，全面梳理招标采购、财务管理、信息管理、内控制度、考核管理“五大体系”，着力堵漏洞、防风险。通过出租、自用、转让等方式盘活闲置资产和低效资产。

    公司党建引领作用凸显。深学笃用习近平文化思想和经济思想，推动党建与业务深度融合。坚持全面从严治党，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，政治建设、思想建设、组织建设、作风建设、纪律建设不断加强，切实将党建优势转化为发展动力。同时，工青团妇、宣传文化建设稳步推进，法人治理体系不断优化。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）基础网络优势。公司作为贵州省内覆盖最广、密度最高的基础信息网络之一，已实现省、市、县、乡、村五级广电光缆全程全网覆盖，形成了“四干三环”的完备网络传输体系。报告期内，公司持续与移动深化“5G+700MHz”网络的共建共享，网络承载能力进一步增强。

    （二）服务营销优势。公司依托城乡全覆盖的广播影视长效服务体系，创新网格化管理模式，提升运营效率；借助智能机顶盒的高渗透率，运用大数据、人工智能等技术手段优化服务质量。同时，公司承接了全省大部分雪亮工程、应急广播、污染源监测及银行金融系统专线等业务，为拓展衍生合作与增量业务奠定了坚实基础。

    （三）经营资质优势。公司作为贵州省唯一的有线电视网络建设和运营主体，拥有开展各项业务所需的广播电视节目传送、互联网视听、增值电信业务等关键经营许可。随着中国广电作为第四家通信运营商的市场地位日益稳固，公司作为其授权在贵州省开展广电5G（192号段）及固话业务的运营主体，其全通信牌照运营商的角色更加清晰。这种“有线+无线+内容+通信”的融合业务资质，是公司在市场竞争中的独特优势。

    （四）资源整合优势。报告期内，公司间接控股股东层面技术、内容、宣传、大数据等资源的整合，为公司提供了更强大的发展支撑。公司依托广电集团资源，整合内部子公司业务，打造“文旅科技、智算服务、行业应用”等协同发展的业务板块。特别是旗下“红飘带”项目持续成功运营，为公司探索多元化经营、构建可持续发展新模式注入强劲动力。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年，面对传统业务急剧下滑、市场竞争白热化、历史债务负担沉重等多重压力，公司迎难而上，聚焦主业功能定位，统筹抓好公客与政企两大核心业务，竭力推进欠款清收，持续深化降本增效，全力推动内部改革，积极谋划战略性布局，在逆境中保持了战略定力，在攻坚中积蓄了发展动能。

    报告期内，公司锚定改革发展与市场经营目标任务，开展“大干三百天”，扎实开展系列专项行动：实施公客业务强基攻坚，筑牢用户根基；推动政企业务提质增效，增强造血能力；深化服务质量提升，优化用户体验；加快内部资源整合，释放协同效能；聚力应收账款清收攻坚，改善资产质量；狠抓内部管理增效，提升运营效率；严守安全底线，保障稳健运行。通过一系列务实举措，公司改革发展基础进一步夯实，转型升级条件不断优化，为下一步突围脱困可持续发展奠定了坚实基础。2025年，公司实现营业收入12.65亿元，归属于上市公司股东净利润-13.21亿元，总资产148.47亿元。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    2026年是“十五五”规划开局起步之年，是公司深化改革、突围脱困、转型发展的关键一年。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》关于文化强国、网络强国、数字中国、新型基础设施布局建设、“人工智能+”等重大战略部署，为公司发展提供了有力引领和重要机遇。

    从国家层面来看。党的二十届四中全会对深化文化体制改革、推进主流媒体系统性变革作出新部署，“十五五”期间国家将统筹推进广播电视、网络视听发展和监管，大力推动新型广电网络、超高清视频、智慧广电等重点建设，实施电视机、机顶盒以旧换新等促消费政策，叠加文化产业财政、税收、金融、科技、人才等多维度精准扶持，为公司巩固提升主业、拓展新兴消费场景、加快数智化转型与高质量发展提供了全方位的政策支撑。

    从行业主管部门层面来看。国家广播电视总局有力推进新型广电网络体系构建。统筹有线、无线、卫星、互联网等传输覆盖方式，强化用户导向、科技引领、产业支撑，聚合融合行业资源要素，发挥“内容+网络”“文化+科技”“大屏+小屏”综合优势，统筹全国基础设施网、内容服务网、监测监管网“三张网”建设，将“三张网”打造成数据互通、能力协同的有机整体，构建“全国一网”“一省一网”格局，着力实现主流舆论传播、公共服务惠民、数字文化赋能、综合信息服务、国家应急支撑五大功能，逐步形成集约高效、双效统一的新型广电网络建设发展格局，有力支撑广电媒体系统性变革和行业高质量发展。

    从贵州省内层面来看。贵州紧扣“四区一高地”战略定位，推进“千兆黔省、万兆筑城”网络建设。在构建现代化基础设施方面，深化第五代移动通讯（5G）网络与千兆光网协同建设；在提升公共文化服务水平方面，加强应急广播体系建设，并推动新闻出版、广播电视电影和网络视听高质量发展，为公司承接国家文化专网、算力网络建设及“智慧广电+”融合应用提供广阔空间。此外，贵州广播电视台和贵州广电网络传媒集团深化改革，一体统筹事业产业发展，通过台和集团层面的资源、人才、品牌优势互补，强化“传媒+”核心功能，为公司改革发展注入体制活力。

    综上，2026年国家、行业、地方的三重政策支持，为公司打赢改革脱困攻坚战、实现广电网络转型提供了难得的历史机遇。

    (二)公司发展战略

    公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻习近平文化思想、习近平经济思想，坚守广播电视“二三四”工作定位，锚定“巩固提升广播电视、创新发展网络视听、整合聚合形成合力”三大工作方向，以“改革、创新、融合、开放”为发展理念，主动融入贵州省“四区一高地”战略定位，紧扣“千兆黔省、万兆筑城”网络建设与“东数西算”工程部署，抢抓数字经济、乡村振兴、文旅数智化融合及新型广电网络转型新机遇，着力构建“五新驱动、三层路径”高质量发展新格局。即：以“建设新网络、打造新业态、融合新技术、推动新机制、谋划新布局”五新工程为核心抓手，以巩固传统基本盘、拓展新兴业态布局、谋划未来产业发展新赛道三层递进路径，依托党媒政网、家庭大屏、700MHz5G、本地化服务、大数据应用等核心优势，结合人工智能、卫星通讯、低空经济等新兴技术，加速向数字经济综合服务提供商转型，培育新质生产力，推动高质量可持续发展。

    (三)经营计划

    2026年，公司的总体发展思路是：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，牢牢把握广电“二三四”工作定位及三大工作方向，以“固根基、防风险、推改革、促发展”为工作主线，全面抓好经营创收和深化改革任务，以党建引领和作风建设贯穿始终，做精总部、做实基层、上下理顺，努力奋进“十五五”脱困转型发展新征程。

    1.全力稳住公客市场。公司始终秉持“用户在、饭碗在、阵地在”的理念，围绕“一个中心、两个提升”，多措并举固本拓增。一是以宽带为中心，再造业务增长点。推进宽带提速升级，丰富融合产品体系，强化政企公客化联动，拓展宽带用户新增路径。二是提升用户规模，筑牢业务基本盘。建立精细化用户保有机制，优化产品服务体验，推广新型终端应用，分类施策保障基础收视与高价值业务协同发展，并因地制宜扩大用户覆盖。三是提升用户价值，加强渠道建设。构建全渠道立体营销矩阵，创新新媒体运营模式，拓展增值业务与跨界合作权益，通过丰富应用场景增强用户粘性，持续提升经营效能。

    2.深耕拓展政企市场。深挖“党媒政网”价值，锻造“扎根本地、安全可靠、响应及时”的差异化核心竞争力。一是深挖存量价值。巩固应急广播、雪亮工程、天网工程等既有业务，持续挖掘用户需求，推动二次开发与经营升级。二是聚焦增量拓展。发挥“智慧广电”差异化优势，围绕公安、文旅、应急、水利、教育等重点行业，提供接入、存储、分发及融合套餐等一体化服务，积极培育新增长点。三是强化项目管理能力。构建“省级统筹、市州主建、区县主战”的业务体系，强化项目全周期管理与支撑能力。四是积微成势。坚持“抓大不放小”，扎实推进平安黔哨、智慧消防、电力集采、金融专网等小微项目，以点带线，以线扩面。

    3.发展新兴业务。一是持续深入开展习酒村BA、习酒村超、净水器、智能家电等非主营产品营销。二是依托中国广电、两码一宝（一码贵州、一码游贵州、多彩宝）等平台资源优势，挖掘衍生业务，不断拓宽业务边界。三是拓展民生服务，布局多元赛道。借助服务网络优势，拓展智慧家居、健康养老、社区服务等民生业务，推动向民生服务商探索转型。四是抢抓国家和我省发展新机遇，主动融入人工智能发展趋势，积极谋划布局新产业。

    4.提升用户服务体验。一是全面优化业务办理流程，推广电子渠道与自助服务，实现“最多跑一次”或“一次不用跑”；利用信息化工具实现工单智能调度与全流程透明跟踪，严格执行“预约准时、施工规范、现场整洁、完工回访”的标准化服务体系，确保响应及时、履约高效。二是统一制定并执行全场景服务标准与礼仪规范，落实首问责任制，强化跨部门协同，实现用户问题高效闭环处理；同时推进特种职业资格持证上岗，常态化开展专业技能、服务规范及安全意识培训，增强主动服务意识。三是组建专属团队提供“一站式”服务，在高效解决技术难题的同时注重人文关怀与情感连接，提升高端客户满意度。

    5.深化人事薪酬制度改革。突出实绩导向，优化绩效考核和薪酬分配体系；系统构建员工全职业生涯管理体系，加强人才队伍建设，强化跨单位、跨区域、跨岗位人才流动，推动人才结构优化与高效配置，提升经营管理、技术管理、项目管理、业务拓展、操作技能等水平。

    6.强化党建引领和作风建设。。一是强化政治担当。把政治建设摆在首位，严格落实“第一议题”制度，常态化抓好理论学习，坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”。树立和践行正确政绩观，持续深化作风建设。压实意识形态责任制，守好广电宣传舆论阵地，确保传播安全、导向正确。二是推动党业融合。深入开展“四强”党支部、“四好”党员和“党员先锋岗”创建活动，发挥党员在业务拓展、服务提升等重点工作中的带头作用。三是强化正风肃纪。压实全面从严治党主体责任、监督责任，强化政治监督与督促检查，保障各项重大决策部署落到实处。

    (四)可能面对的风险

    公司面临的主要风险如下：一是市场竞争日益激烈，OTT、短视频等可能致使公司用户流失、ARPU值下滑、收入及利润减少；二是各类应收账款回款不达预期，可能使公司计提的坏账损失增加；三是依托广电5G的业务转型成效存在不确定性，5G融合业务发展不达预期、收入不足，短期内或许难以填补传统业务下滑的缺口；四是存在持续亏损的风险，受公司折旧摊销较大、财务成本较高以及主营业务整体下滑等多重因素影响，公司有持续亏损的可能性。

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