林州重机（002535）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期林州重机（002535）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司现有主营业务涵盖煤矿机械及综合服务业务、军工业务两大业务板块，其中煤矿机械及综合服务业务为公司核心业务板块。由于公司业务涉及不同领域，各业务板块的经营模式存在较大的差异，具体如下：

    （一）煤矿机械及综合服务业务

    公司自设立以来主要从事装备制造业，目前已形成以煤炭综采设备为核心，以煤矿综合服务为延伸，以零部件配套为辅助的业务体系，其范围覆盖了煤机装备的设计、研发、制造、销售及综合技术服务。公司煤矿机械的经营模式主要采取订单式生产，根据客户需求设计生产装备产品，并提供相应的专业化售后服务。

    公司的煤矿综合服务业务实施主体为全资子公司重机矿建。该业务的具体经营模式为：首先，公司根据煤矿的地质条件、煤质、储量等诸多技术指标，为煤矿进行设备选型；其次，公司生产或采购煤炭开采所需的相应设备；最后，为煤矿提供综合咨询服务，并对生产设备进行维护管理等。通过上述一系列服务，公司按产量向煤矿收取相应的费用或按设备使用周期收取费用。

    公司煤矿综合服务业务是公司装备制造业务的延伸和拓展，是公司将业务模式从设备销售向为煤矿提供综合服务的转型，是公司“装备制造+煤矿综合服务”等优势的完美结合。该业务不仅摆脱了公司严重依赖煤机制造业务的局面，而且降低了煤矿企业的资金压力，有效提高了生产效率，实现了公司及煤矿企业的双赢。

    （二）军工业务

    公司主要为军工企业提供零部件配套。该业务采购模式为按照客户要求采购所需型号的原材料；生产模式为订单定制或来料加工，生产组织主要按客户要求交付进度进行，产品制造完工后向客户交付。公司与客户签订合同时，通常会依据原材料特性、产品的图号、复杂性、加工精度要求、产品大小等要素来确定加工费用。

    （三）报告期经营情况

    2025年，全年实现营业总收入112,789.19万元，同比下降33.00%；归属于上市公司股东的净利润为-4,744.07万元；综合毛利率25.32%，比上年同期减少2.99个百分点。其中：煤矿机械及综合服务业务实现收入108,183.78万元，同比下降34.18%；毛利率为24.17%，比上年同期减少3.72个百分点。其中，煤矿机械业务实现收入97,465.97万元，同比下降33.95%，产品毛利率为21.97%，比上年同期减少4.74个百分点；公司煤矿综合服务业务实现收入10,717.82万元，同比下降36.26%，产品毛利率为44.09%，比上年同期增加5.92个百分点。

    二、报告期内公司所处行业情况

    煤炭是我国最重要的基础能源，“富煤、贫油、少气”的资源禀赋，决定了煤炭始终是保障国家能源安全的压舱石，在我国能源体系中仍将长期占据主体地位。尽管我国能源结构正加速向低碳化、多元化转型，但在国家能源安全新战略的核心要求下，煤炭仍将发挥不可替代的关键支撑作用。

    根据国家统计局2026年1月发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年我国原煤产量达48.5亿吨，同比增长1.4%，全国煤炭消费量长期占据一次性能源消费总量的50%以上。煤炭产量持续高位运行、先进产能有序释放，直接为煤矿机械装备带来了坚实的刚性需求支撑。经中信证券、中国煤炭资源网、中金公司等权威机构综合测算，2026年全国煤炭新投产产能约8500万吨；同时，存量煤机设备正进入10—15年的集中更新周期，采煤机、液压支架等核心综采装备需求保持稳定增长。国家能源局2026年2月最新数据显示，截至2025年底，全国已建成智能化煤矿1066处，智能化产能占比突破65%，大型煤矿采煤机械化程度稳定在90%以上，智能综采、无人掘进等高端装备需求正加速释放。

    在产能有序扩张、设备集中更新、智能化全面升级三重核心驱动下，煤机行业整体需求稳健向好，市场支撑坚强有力，为公司核心业务的持续发展提供了广阔的行业空间与坚实的增长基础。

    三、核心竞争力分析

    （一）一体化产业链优势

    公司顺应煤炭机械行业的发展趋势，在巩固好公司煤炭综采设备市场份额和竞争优势的基础上，积极布局新业务，推进各子公司及业务板块协同发展，形成了“装备制造+煤矿综合服务”的一体化经营模式。其具体模式为，以公司煤机装备制造为依托，充分利用全资子公司重机矿建在煤炭开采技术咨询、设备维护与管理等方面的优势，为下游客户提供一揽子解决方案。一体化经营模式增加了客户对公司的粘性，提高了公司的综合竞争力。

    （二）完善的产品体系优势

    公司煤机整机系列包括液压支架、采煤机、掘进机、刮板机、转载机、破碎机等“五机一架”。同时，还拥有刮板、销排、阀类及电液控制系统等配套产品。完善的产品体系满足了客户一站式采购需求，不仅降低了客户的采购成本，而且减少了不同厂商配套所带来的售后服务不便的问题。

    （三）研发优势

    公司与河南理工大学、河南科技学院、安阳工学院等高等院校在人才培养和科技研发方面开展了深入合作。公司为高校才俊规划成长轨迹，助力其稳健扎根岗位，构筑多元立体学习矩阵，为公司高效运营注入新力量。

    在技术研发储备与新产品攻关方面，公司锚定行业技术前沿，稳步推进研发工作，多项核心产品研发实现关键节点突破：在三伸缩支架方面，成功突破大缸径三伸缩支护核心技术，为目前世界最高、缸径最大的三伸缩支护产品，可适配复杂煤层开采需求，是公司高端煤机装备研发的核心新亮点，该产品已顺利通过国家安标中心各项检测。在充填支架方面，聚焦煤炭绿色开采政策导向，创新实现“开采+环保充填”一体化工艺设计，从源头上彻底杜绝矸石外运难题，最大限度减少地表沉降，完全契合大型煤炭企业绿色转型发展需求与国家双碳政策趋势，目前该产品已成功应用于陕西能源下属煤矿。

    （四）营销与服务优势

    公司客户中既包括延长石油、陕煤集团、中国神华、龙煤集团等国有大型煤炭企业，又包括一批中小型煤炭企业客户，已经形成了多层次、稳定的客户体系。近年来，公司与多家大型煤炭开采企业建立战略合作关系，进一步强化了公司的客户资源优势。还成功完成俄罗斯、乌兹别克斯坦的液压支架和掘进机的出口交付任务。公司将以此次出口为契机，进一步加强与“一带一路”沿线国家的合作拓展，完善海外市场布局，持续提升公司的国际认可度和市场竞争力。

    公司坚持“以客户为本”的营销理念，不断加强销售渠道和服务网络建设，目前已初步建立起覆盖全国主要产煤省区的销售网络。同时，公司坚持“以营销带动服务，以服务促进销售”的市场策略，在生产经营过程中，凭借专业的技术服务团队，第一时间了解并满足客户的需求，为客户提供专业、及时的技术服务。

未来展望：

（一）发展战略及2026年经营计划

    基于中国经济发展的时代背景，并结合自身实际条件，公司确定了“能源装备综合服务业务和军工业务”的发展思路。

    公司目前已发展成为国内煤炭综采装备产品齐全、生产制造产业链完整，并能提供煤矿开采咨询服务的综合服务商，在行业内具有较强的影响力和知名度。公司将继续以“打造国际领先的能源装备综合服务商”为愿景，充分发挥公司优势，做强做优煤机及其相关主业。

    公司作为一家高端装备制造领域的上市企业，在技术、装备、人才等方面拥有强大的优势，依托上述优势，公司将加快布局，将军工业务打造成公司的优势业务板块之一。

    公司紧密围绕“能源装备综合服务业务和军工业务”双轮驱动发展战略，制定了2026年度重点工作：

    1、深耕装备制造主业，筑牢发展根基

    装备制造是公司发展的核心基础，面对煤炭行业承压形势，我们将多措并举稳固发展基本盘。紧扣客户需求，抢抓市场机遇，深耕老客户、开拓新客户，严把产品质量、提升服务水平，巩固市场份额，同步布局海外业务；紧抓军工发展机遇，深挖军工业务潜力，形成装备制造业务协同发展。持续推进非煤市场铸锻件业务、矿建服务业务、再制造业务的发展，筑牢企业持续发展的根基。

    2、推进重点项目建设，激活发展动力

    2026年，公司将聚焦技术创新与产品研发，全力推进围绕装备制造主业领域的智能化改造提升重点项目，以技术工艺升级推动产品迭代更新，强化企业核心竞争力，激活企业持续发展动力，打造国际领先的能源装备综合服务商。

    3、坚持党建引领和人才支撑，助力高质量发展

    坚持党建引领发展，持续完善企业文化建设，增强员工归属感与团队凝聚力，汇聚发展合力。强抓人才队伍建设，加大人才培养力度，完善激励机制，推动管理人员和专业人才素质持续提升，充分激发企业发展动能，为公司持续健康发展提供坚强保障。

    4、持续坚持规范治理，推动企业合规发展

    公司董事会将持续坚持规范运作、合规发展的指导思路，按照上市公司相关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构，继续优化内部控制管理流程，完善风险防范机制；同时，进一步加强董事会建设，充分发挥独立董事及董事会各专门委员会的职能，持续提升公司规范运作和治理水平，切实保障股东和公司的利益，推动公司合规、持续、健康发展。

    2026年，公司董事会将始终以维护全体股东利益为根本出发点，紧紧围绕公司发展战略目标，充分发挥公司治理核心作用，忠实履行股东会赋予的各项职责。将坚持科学决策、审慎稳健、高效议事，统筹推进重大事项决策与发展战略落地，将严格按照监管要求，规范、及时、准确做好信息披露，持续优化内控管理与法人治理结构，全面提升规范运作水平，以高效治理、合规运营护航公司持续、健康、高质量发展。

    （二）面临的风险和应对措施

    1、行业波动风险

    公司的主营业务为煤炭机械及其综合服务，煤炭行业的发展对公司的经营影响巨大。虽然当前煤炭行业发展仍保持平稳，但如果未来出现波动，煤炭行业对煤炭机械的需求量也将随之波动，公司面临行业波动带来的经营业绩起伏的风险。为应对上述风险，公司采取以下应对措施：一是紧扣客户需求，抢抓市场机遇，深耕老客户、开拓新客户，严把产品质量、提升服务水平，巩固市场份额，同步布局海外业务；紧抓军工发展机遇，深挖军工业务潜力，形成装备制造业务协同发展。持续推进非煤市场铸锻件业务、矿建服务业务、再制造业务的发展，不断扩大企业收入规模。二是聚焦技术创新与产品研发，全力推进围绕装备制造主业领域的智能化改造提升重点项目，以技术工艺升级推动产品迭代更新；强化科技创新成果转化应用，全面提升煤机产品制造和再制造质量，不断增强企业盈利能力。

    2、管理风险

    公司已建立起比较完善和有效的法人治理结构，拥有独立健全的产、供、销体系，并根据积累的管理经验制订了一系列行之有效的规章制度。但公司所处行业周期性较强，尽管公司不断对现有的管理架构、管理人员素质、内控制度等进行完善和提升，但可能仍不能很好地适应新的行业变化，可能会在一定程度上影响公司的市场竞争能力，进而可能阻碍公司未来发展。为应对上述风险，公司采取以下应对措施：一是加强董事会建设，充分发挥董事会专门委员会的各项职能，持续提升公司规范运作和治理水平，进一步完善公司法人治理结构，继续完善优化内部控制管理流程，完善风险防范机制，切实保障股东和公司的利益，推动公司合规、持续、健康发展。二是要进一步强化人才引进战略，不拘一格引进各板块所需的管理人才、技术人才和专业人才，形成企业发展的新动能；更要在人才培养和留用上继续下功夫，加快完善职业晋升、成果创新的支持和奖励机制，促使全体管理人员和各类人才的素质得到不断精进。

    3、原材料价格波动风险

    公司产品的主要原材料为钢材，其价格的波动将给公司的生产经营带来明显影响。若未来上述原材料价格波动幅度较大，将对经营成果造成较大的影响。为应对上述风险，公司采取以下应对措施：一是公司采取成本加成的产品定价模式，在与客户签订订单后，会锁定部分原材料价格；二是通过不断改进产品生产工艺流程，减少不必要的原材料损耗，尽最大努力降低原材料价格波动带来的不利影响。

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