每周股票复盘：中集车辆（301039）一季度分红每10股派1.4元

截至2026年4月30日收盘，中集车辆（301039）报收于8.93元，较上周的9.16元下跌2.51%。本周，中集车辆4月27日盘中最高价报9.07元。4月27日盘中最低价报8.46元。中集车辆当前最新总市值167.36亿元，在商用车板块市值排名6/13，在两市A股市值排名1258/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2026年一季度拟每10股派发现金1.4元，彰显股东回报意愿。
• 来自机构调研要点：全球南方市场半挂车销量同比提升83.2%。
• 来自机构调研要点：DTB上装业务一季度销量达5,547台，营收5.3亿元。
• 来自机构调研要点：公司启动“欧洲半挂车星链计划”，布局欧洲研发与生产基地。

机构调研要点

问：公司一季度分红超预期，请未来公司的分红政策如何？
答：在确保公司持续稳健经营及长远发展的前提下，本公司致力于与全体股东共享公司经营发展成果，持续提升股东回报水平，稳固并增强投资者信心。公司本次2026年一季度利润分配预案，是积极响应和落实国家关于推动资本市场高质量发展的相关政策。在实施2025年度分红（每10股派发现金2.1元）的基础上，公司决定进一步宣派2026年第一季度现金分红，拟向全体股东每10股分派现金人民币1.4元。此次分红安排展现了公司持续积极回报股东的坚定意愿及健康的资产结构与充裕现金流。

问：2026年一季度全球南方市场增长情况如何？
答：全球南方市场半挂车业务增长明显，销量同比提升83.2%。公司重塑全球南方市场兵力部署及治理架构，统一橙单产品价格体系，推动零部件统一，降低交付周期，提升产品竞争力。提升当地组装、属地销售与交付一体化能力。澳洲业务优化库存规划与生产资源配置，持续聚焦产品质量提升，巩固市场份额。

问：DTB上装业务一季度情况怎么样？新能源产品规划如何？
答：在政策引导、市场认可与技术成熟推动下，新能源重卡普及趋势不可逆，中国新能源重卡渗透率快速提升。2026年一季度，公司深化“好马配好鞍”商业模式，DTB上装业务实现销量5,547台，营收5.3亿元。借鉴星链计划经验，持续推进DTB生产组织结构性变革，已基本完成搅拌车变革，渣土车变革已启动。持续扩展新能源产品研发与销售，深化与主机厂在全价值链的合作。

问：请公司一季度北美业务的经营情况如何？公司对未来如何展望？
答：2026年一季度，北美半挂车业务把握市场周期性调整窗口期，积极应对地缘政治挑战。公司持续推进“大白熊计划”，有序构建全球保供体系及北美本土发泡制板能力，抢占冷藏车市场份额先机。未来将加码“星链计划”，提升北美市场增量业务。从四大抓手改善表现：（1）重组冷藏车前墙/后门与厢式半挂车零部件制造布局及组织架构；（2）重组冷藏车顶板、底板和侧板制造布局及组织架构；（3）加快建设美国本地总装能力，运用数字化系统实现精益化升级；（4）优化跨区域供应链协同。

问：关注到公司未来启动“欧洲半挂车星链计划”，具体能否详细解释？
答：在星辰计划下，“星链”的平台化、标准化、精益运营与质量体系将复制至亚洲、非洲和欧洲，提升效率，跳出价格竞争，以质量与交付赢得溢价，实现收入与利润双升。（1）构建欧洲半挂车研究院，组建专业研发团队，重启适应欧洲标准的产品研究，完成模块化产品定型；调研主要客群与市场，探索EVRT弯道超车机会，进入欧洲价值链生态圈。（2）在东莞LTP中心基础上，升级欧洲半挂车DS10上装工厂和DS11底盘工厂，引导东莞产线工艺投资升级，DS-10专注欧洲标准上装，DS-11专注底盘研究与生产，核心零部件交付延展至欧洲到岸，保障物流高效。（3）在地中海沿岸择机并购中小型半挂车企业，作为突破欧洲南部市场的抓手；从英国和比利时业务基础出发，向西班牙、意大利等周边市场拓展，构建LoM；完成周边布局后，进军欧洲核心市场，并辐射北美、中东、东欧、中亚。通过该计划缩短对欧洲客户需求与法规变化的响应周期，建立深度技术互信，赢得全球价值链顶层分工与行业标准引领的战略主动。

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