ST赛隆（002898）：2026年一季度营收大幅增长但盈利能力持续恶化，债务与现金流风险凸显

近期*ST赛隆（002898）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，ST赛隆营业总收入达1.53亿元，同比上升183.79%。尽管收入实现显著增长，但盈利水平持续下滑。当期归母净利润为-899.19万元，同比下降765.85%；扣非净利润为-882.22万元，同比下降697.52%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为1.53亿元、-899.19万元和-882.22万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力指标

公司毛利率为11.76%，较去年同期下降76.28个百分点；净利率为-4.26%，同比下降121.98个百分点。每股收益为-0.05元，同比减少766.1%；每股净资产为2.11元，同比下降25.48%。

三费合计为1636.65万元，占营业收入比例为10.66%，同比下降72.02个百分点，显示期间费用控制有所改善。

资产与现金流状况

货币资金为2920.63万元，较上年同期的3297.35万元下降11.43%。应收账款为8624.87万元，同比增长2.19%。有息负债为1.13亿元，较上年同期的1.93亿元下降41.61%。

每股经营性现金流为-0.09元，同比下降24.56%。近三个报告期经营性现金流持续为负，且平均值较低，导致经营性现金流对债务覆盖能力薄弱。

债务与流动性风险

流动比率为0.85，低于安全水平，短期偿债压力上升。货币资金与流动负债之比为9.49%，远低于100%，反映即期流动性紧张。有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达20.89%，财务杠杆压力较高。

财务费用占近三年经营性现金流均值的比例高达83.8%，表明财务支出对企业现金流形成重大负担。

经营业绩趋势与业务结构

公司上市以来共披露9份年度报告，其中亏损年份达5次。历史中位数ROIC为4%，2025年ROIC为-19.74%，投资回报表现不佳。过去三年净经营利润分别为953.37万元、-3314.56万元、-1.22亿元，呈恶化趋势。

营运资本与营收之比在2023至2025年间分别为0.2、0.39、0.32，显示每单位营收所需垫付资金较高，运营效率承压。

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