普邦股份（002663）2026年一季度营收下滑、盈利能力恶化但现金流压力略有缓解

近期普邦股份（002663）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据普邦股份（002663）发布的2026年一季报，公司当期营业总收入为2.63亿元，同比下降23.51%。归母净利润为-595.66万元，同比减少242.34%；扣非净利润为-1233.9万元，同比减少278.03%。单季度数据显示，营业收入和盈利水平均出现明显下滑，净利润由负转深亏。

盈利能力指标

公司毛利率为7.22%，同比增长32.27%；但净利率为-3.05%，同比减少334.15%。尽管毛利有所改善，但整体净利率持续为负，反映公司在覆盖期间费用及其他成本方面面临较大压力。每股收益为-0元，同比减少250.0%；每股净资产为1.12元，同比下降20.98%。

费用与资产状况

销售、管理及财务三项费用合计为974.37万元，三费占营收比为3.7%，较上年同期下降0.48个百分点。货币资金为3.76亿元，同比增长7.36%；应收账款为4.85亿元，同比下降25.11%；有息负债为2.39亿元，同比上升2.58%。

经营现金流与投资回报

每股经营性现金流为-0.09元，同比改善35.66%。然而，财报分析指出，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为11.85%，提示需关注其现金流安全边际。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-5.15%，2025年ROIC低至-21%，长期投资回报表现极差。上市以来共披露14份年报，其中亏损年份达6次。

业务与营运结构

过去三年（2023–2025年）公司净经营利润分别为2252.45万元、-4.7亿元、-5.36亿元，净经营资产分别为-3.3亿元、-5.79亿元、-6.67亿元。营运资本与营收比率分别为0.12、-0.08、-0.13，表明近年来企业在运营中逐步减少资金垫付，甚至实现营运现金回流，但整体盈利能力未见修复。

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