宝馨科技（002514）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但持续亏损，现金流与债务压力仍显著

近期宝馨科技（002514）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度，宝馨科技营业总收入为4532.18万元，同比增长12.07%。归母净利润为-1255.16万元，虽同比上升47.08%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-676.56万元，同比上升71.57%，亏损幅度较上年同期明显收窄。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为4532.18万元、-1255.16万元和-676.56万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力指标

公司毛利率为32.84%，同比提升102.06%；净利率为-27.69%，同比改善52.78%。三费合计为1974.88万元，占营收比重为43.57%，同比下降37.3个百分点，显示期间费用控制有所加强。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司货币资金为1465.63万元，较去年同期的3562.24万元下降58.86%；应收账款为1.33亿元，同比下降42.30%；有息负债为9.18亿元，较去年同期的10.42亿元减少11.87%。

每股净资产为-0.07元，同比下降134.29%；每股收益为-0.02元，同比上升47.11%；每股经营性现金流为0.01元，同比减少49.61%。

存货与运营情况

本报告期公司存货同比增幅达39.72%，在营收未大幅增长背景下显著上升，需关注其周转风险。

风险提示

根据财报体检工具提示，公司存在多项财务风险：

• 货币资金/流动负债仅为2.3%；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.16%；
• 有息资产负债率为30.31%；
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达422.63%；
• 流动比率仅为0.47；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值高达3024.8%。

此外，公司历史上亏损年份达5次，近10年中位数ROIC为-2.53%，2024年最低至-52.18%，投资回报长期不佳。

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