嘉事堂（002462）2026年一季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显_股票频道

近期嘉事堂（002462）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力下滑

根据嘉事堂（002462）发布的2026年一季报，公司本期经营业绩呈现全面下行趋势。报告期内，营业总收入为39.72亿元，同比下降15.09%；归母净利润为3808.17万元，同比下降17.48%；扣非净利润为3790.43万元，同比下降17.05%。

盈利能力指标亦同步走弱。毛利率为5.62%，同比减少17.12%；净利率为1.3%，同比减少18.9%。每股收益为0.13元，同比下降18.75%。

费用控制有所改善，但现金流压力加剧

公司在费用管控方面略有成效。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.31亿元，三费占营收比为3.29%，同比下降6.89%。然而，这一改善未能扭转整体盈利下滑的趋势。

现金流状况显著恶化。每股经营性现金流为-0.71元，同比减少376.16%，反映出主营业务现金回笼能力大幅减弱。

资产与负债结构变动

截至报告期末，公司货币资金为22.81亿元，较上年同期的21.25亿元增长7.33%；应收账款为56.02亿元，较上年同期的66.63亿元下降15.92%；有息负债为16.98亿元，较上年同期的26.61亿元大幅减少36.17%。

每股净资产为15.05元，同比增长0.39%，显示股东权益小幅提升。

投资回报与商业模式分析

据财报分析工具显示，公司2025年ROIC为2.09%，处于历史低位，近十年中位数ROIC为8.33%，整体资本回报表现一般。2025年净利率为0.52%，表明产品附加值较低。

公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。过去三年净经营资产收益率持续下滑，分别为5.3%、4.9%、1.8%；净经营利润由3.77亿元降至1.02亿元。

风险提示

财报体检工具提示两项重点风险：

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