永安药业（002365）2026年一季度盈利能力显著回升，毛利率与净利率大幅增长但现金流承压

近期永安药业（002365）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

永安药业（002365）2026年一季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达2.36亿元，同比增长37.83%；归母净利润为773.67万元，相较去年同期的-436.72万元实现扭亏为盈，同比上升277.16%；扣非净利润为725.09万元，亦由负转正，同比增长208.72%。

盈利能力分析

公司盈利能力在本报告期明显增强。毛利率达到20.23%，同比增幅高达108.27%；净利率为3.39%，同比提升186.59%。每股收益为0.03元，较上年同期的-0.02元增长277.48%。尽管盈利指标大幅改善，但每股经营性现金流为-0元，同比下降105.80%，显示出经营活动现金流面临一定压力。

资产与负债状况

截至2026年一季末，公司货币资金为2.53亿元，较上年同期的2.12亿元增长19.64%；应收账款为1.54亿元，同比增长18.02%。有息负债大幅下降至74.52万元，相比2025年同期的2950万元减少97.47%，表明公司偿债压力显著减轻，现金状况较为健康。

费用与股东权益

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为2655.37万元，三费占营收比为11.26%，较上年同期的10.69%上升5.32%。每股净资产为6.77元，同比增长1.08%。

风险提示

财报分析工具指出，公司需关注应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达682.81%，可能存在回款风险。此外，尽管本期盈利改善明显，但公司近年来整体资本回报率偏低，2025年ROIC仅为0.33%，近十年中位数ROIC为6.3%，投资回报稳定性较弱。

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