一彬科技（001278）2026年一季度增收不增利，盈利能力显著下滑且债务压力加剧

近期一彬科技（001278）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

一彬科技（001278）2026年一季报显示，公司实现营业总收入4.5亿元，同比增长2.87%。尽管收入小幅增长，但盈利水平大幅恶化。报告期内，归母净利润为-4263.26万元，同比下降500.94%；扣非净利润为-4377.47万元，同比下降449.71%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为4.5亿元，同比上升2.87%；归母净利润为-4263.26万元，同比下降500.94%；扣非净利润为-4377.47万元，同比下降449.71%。

盈利能力指标

盈利能力方面，公司毛利率为10.72%，同比下降42.64个百分点；净利率为-10.23%，同比下降429.08个百分点。三费合计达5671.9万元，占营收比重为12.61%，同比上升11.09个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.06亿元，较上年同期的6.03亿元微增0.44%；应收账款为5.96亿元，同比下降0.99%；有息负债为12.79亿元，较上年同期的7.95亿元大幅增长60.80%。

每股净资产为9.55元，同比下降9.34%；每股收益为-0.34元，同比下降500.35%；每股经营性现金流为-0.01元，同比下降102.49%。

综合财务评价

根据财报分析工具评估，公司上市以来中位数ROIC为7.95%，投资回报一般，而2025年ROIC为-2.86%，投资回报极差。公司过去三年净经营利润分别为1.04亿元（2023年）、2481.9万元（2024年）和-8507.6万元（2025年），呈现持续下滑趋势。

营运资本方面，2023年至2025年公司营运资本分别为-1.35亿元、1.89亿元和-6072.65万元，对应营收分别为20.72亿元、21.84亿元和21.82亿元。同期营运资本/营收比率分别为-0.07、0.09和-0.03，表明公司在部分年度存在资金垫付压力。

风险提示

财务体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为47.29%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.78%。同时，公司有息资产负债率为32.3%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.81%，债务负担较重，偿债压力显著上升。

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