粤宏远A（000573）2026年一季报财务分析：营收大幅增长但盈利能力下滑，现金流与存货压力需关注

近期粤宏远A（000573）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

粤宏远A（000573）2026年一季度实现营业总收入1.79亿元，同比增长42.6%。尽管收入显著提升，但归母净利润为4174.09万元，同比下降63.03%；扣非净利润为2504.48万元，同比上升1079.29%，由负转正。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为1.79亿元、4174.09万元和2504.48万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力指标

公司毛利率为1.9%，同比下降64.5%；净利率为22.99%，同比下降74.36%。每股收益为0.07元，同比下降63.03%；每股净资产为2.57元，同比下降3.47%。

三费合计为1602.01万元，占营收比例为8.95%，同比下降41.25%，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.23亿元，较上年同期的5.29亿元下降20.13%；应收账款为2091.19万元，同比下降45.15%；有息负债为2.4亿元，较上年同期的3.3亿元下降27.43%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.03元，同比改善25.36%。然而，财报体检工具提示需关注现金流状况，因近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-46.84%。同时，经营活动产生的现金流净额近3年均值为负，财务费用压力仍存。

此外，存货/营收比率已达167.41%，表明存货规模相对营收处于较高水平，存在一定的库存积压风险。

投资回报与业务周期性

公司去年ROIC为4.41%，近年资本回报率整体偏弱，近10年中位数ROIC为2.84%，最低年份2020年ROIC为-3.36%。公司业绩呈现周期性特征，历史财报表现一般，上市以来共披露32份年报，出现过4次亏损年度。

综合评价

粤宏远A在2026年一季度实现了营业收入的快速增长，且费用管控成效明显，三费占比显著下降。但盈利能力明显下滑，毛利率与净利率双双大幅回落，尽管扣非净利润实现大幅增长，但仍需警惕主业盈利可持续性。公司现金状况健康，有息负债减少，但经营性现金流持续承压，叠加高企的存货水平，未来营运管理面临挑战。

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