深深房A（000029）一季度营收与利润大幅下滑，三费占比激增致盈利能力承压

近期深深房A（000029）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

深深房A（000029）于近期发布2026年一季报，数据显示公司经营状况面临较大压力。报告期内，营业总收入为6738.39万元，同比下降79.58%；归母净利润为-392.69万元，同比减少105.42%；扣非净利润为-764.09万元，同比下滑111.22%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润及扣非净利润均出现显著下降，反映出当期主营业务盈利能力严重减弱。

盈利能力分析

公司毛利率为17.68%，较去年同期下降39.45个百分点；净利率为-6.14%，同比减少128.14个百分点，表明公司在成本控制和盈利转化方面面临严峻挑战。

销售费用、管理费用和财务费用合计达1552.61万元，三费占营收比高达23.04%，相较上年同期增长283.06%，费用负担显著加重，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.91亿元，较去年同期的5.1亿元下降42.85%；应收账款为3359.18万元，同比下降15.59%；有息负债仅为5万元，相比2025年同期的9794.94万元大幅降低，显示公司债务结构明显优化，偿债压力较小。

每股净资产为3.57元，同比增长0.74%；每股经营性现金流为0.01元，同比改善165.69%；但每股收益为-0元，同比减少105.45%，反映股东回报能力持续走弱。

投资回报与业务周期性特征

据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年ROIC为2.86%，近年来资本回报率整体偏低。过去十年中位数ROIC为5.36%，投资回报表现较弱，且存在明显周期性波动，2023年ROIC曾低至-10.75%，投资回报极差。

公司历史上共披露33份年度报告，期间出现5次亏损，结合其业绩波动性和盈利能力不稳定的特点，长期投资价值有待观察。

生意模式与营运效率

从生意拆解角度看，公司2023年至2025年净经营资产收益率分别为--、--、12.4%；净经营利润分别为-4.48亿元、-3.78亿元、9955.31万元；净经营资产分别为18.21亿元、13.87亿元、8.01亿元。

2023至2025年期间，公司每产生一元营收所需垫付的营运资本（营运资本/营收）分别为4.29、4.83、0.65，对应的营运资本分别为22.83亿元、19.62亿元、9.64亿元，营业收入则分别为5.31亿元、4.07亿元、14.83亿元，显示出近年来营运效率有所提升，但仍处于较高资金占用水平。

总结

总体来看，深深房A在2026年第一季度面临营收锐减、利润转亏、费用占比飙升的局面，尽管偿债能力较强且营运效率有所改善，但核心盈利能力持续恶化，叠加历史回报波动大、亏损频发等问题，企业发展仍具不确定性。

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