深振业A（000006）2026年一季度营收大幅下滑但盈利转正，三费占比显著攀升

近期深振业A（000006）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，深振业A营业总收入为5.25亿元，同比下降67.54%。尽管收入大幅下滑，公司盈利能力出现明显改善。当期归母净利润为752.74万元，相比2025年同期的-2593.6万元实现扭亏为盈，同比增长129.02%；扣非净利润为693.12万元，亦由上年同期的-2798.18万元转正，同比增长124.77%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为5.25亿元、752.74万元和693.12万元，同比变动幅度与报告期整体一致。

盈利能力指标

公司毛利率为15.62%，较去年同期下降5.48个百分点；净利率为2.62%，同比提升275.27个百分点。每股收益为0.01元，同比增长129.17%；每股净资产为3.98元，同比微降0.16%；每股经营性现金流为0.13元，相较上年同期的0元实现显著增长，增幅达10233.4%。

费用与运营效率

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为9323.02万元，占营业收入比例为17.75%，较上年同期的6.99%大幅提升，同比增幅达153.77%，反映出期间费用控制压力加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为26.15亿元，较上年同期的26.4亿元略有减少，降幅为0.98%；应收账款为4174.57万元，同比下降8.48%；有息负债为44.88亿元，较上年的48.34亿元下降7.15%。

综合财务评价

根据财报分析工具评估，公司去年ROIC为0.98%，资本回报能力偏弱；历史十年中位数ROIC为7.1%，整体投资回报表现较弱，且曾出现亏损年度。公司上市以来共披露35份年报，其中有5次为亏损年份。

在偿债能力方面，公司现金资产状况较为健康。但需关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债为37.02%
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为6.25%
• 有息资产负债率为27.91%
• 存货/营收高达395.3%

此外，公司过去三年净经营利润分别为-9.02亿元、-17.51亿元和-3518.43万元，净经营资产分别为83.15亿元、61.85亿元和66.19亿元。近三年营运资本/营收分别为3.82、1.17和2.77，营运资本分别为107.24亿元、71.17亿元和72.61亿元，对应营收分别为28.11亿元、60.65亿元和26.18亿元。

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