江苏北人（688218）2026年一季报财务分析：营收利润显著增长，盈利能力改善但现金流与存货风险仍需关注

近期江苏北人（688218）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度，江苏北人（688218）实现营业总收入9228.64万元，同比增长18.51%。归母净利润达379.53万元，相较去年同期的-1899.48万元实现大幅扭亏，同比上升119.98%。扣非净利润为261.92万元，亦由上年同期的-1972.81万元转正，同比上升113.28%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润均实现同比较快增长，反映出公司在当期经营中盈利能力显著增强。

盈利能力指标

本期公司毛利率为26.5%，较去年同期上升391.16个百分点；净利率为3.51%，同比上升111.45个百分点。盈利能力在本报告期内明显提升。

每股收益为0.03元，同比上升118.75%；每股净资产为7.32元，同比下降6.31%。每股经营性现金流为-0.03元，虽仍为负值，但相比去年同期的-0.4元，改善幅度达92.0%。

三费合计为1659.27万元，三费占营收比为17.98%，同比下降1.97个百分点，显示期间费用控制有所优化。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为1.08亿元，较去年同期的2亿元下降45.97%。应收账款为1.55亿元，同比下降23.95%。有息负债为1.05亿元，较去年同期的1.58亿元减少33.47%。

风险提示

尽管盈利能力改善，但仍存在潜在风险。财务分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为33.57%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.15%。此外，存货/营收比例高达196.65%，表明存货占比较高，可能存在库存积压风险。

历史财务回顾

从业务评价来看，公司2025年度净利率为-20.26%，整体附加值偏低。上市以来中位数ROIC为7.36%，投资回报一般，个别年份如2013年ROIC为-17.83%，投资回报极差。公司上市以来共披露7份年报，曾出现1次亏损，需结合具体背景审慎评估其持续盈利能力。

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