中科软（603927）2026年一季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与应收账款风险仍需关注

近期中科软（603927）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度，中科软（603927）实现营业总收入10.09亿元，同比下降7.71%。归母净利润为-1584.23万元，较上年同期的-1623.67万元同比上升2.43%，亏损有所收窄。扣非净利润为-1956.51万元，同比上升20.32%，显示公司在剔除非经常性损益后的亏损幅度明显改善。

尽管盈利能力尚未转正，但净利率为-1.57%，同比减少5.72个百分点；毛利率为23.76%，同比下降4.52个百分点，反映出当前盈利压力依然较大。

成本与费用控制

2026年一季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为3731.38万元，三费占营收比为3.70%，较去年同期的5.43%同比下降31.87%，显示出公司在期间费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为28.99亿元，较上年同期增长8.92%。应收账款为7.05亿元，相比上年同期的8.39亿元下降15.96%，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达314.78%，提示回款周期或资产质量仍存在潜在风险。

每股经营性现金流为-1.0元，较上年同期的-1.53元改善34.86%，但经营活动现金流仍为净流出状态，表明主营业务尚未形成稳定现金回流。

偿债与资本结构

公司有息负债为1537万元，较上年同期略有上升。每股净资产为3.82元，同比下降3.11%。三费占营收比较低且持续优化，但货币资金/流动负债比例为92.18%，接近警戒线，短期偿债能力存在一定压力。

盈利模式与业务评价

根据财务分析工具评估，公司业绩主要由研发及营销驱动。过去三年净经营利润呈下降趋势，分别为6.55亿元、3.55亿元、2.24亿元。营运资本对营收的占用波动较大，近三年营运资本/营收分别为0.08、-0.07、0.09，反映运营效率存在不稳定性。

此外，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.95%，提示企业依靠自身经营获取现金流的能力偏弱。

综合评价

中科软2026年一季度在营收下滑背景下实现了亏损收窄，费用管控效果显现，但毛利率与净利率双降、经营性现金流仍为负、应收账款高企等问题仍需重点关注。虽然现金储备较为充足，但短期偿债保障不足，未来需持续观察其回款能力与盈利修复进展。

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