洛凯股份（603829）2026年一季度营收下滑、盈利锐减，盈利能力与现金流压力凸显

近期洛凯股份（603829）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

洛凯股份（603829）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为4.48亿元，同比下降4.4%；归母净利润为323.54万元，同比大幅下降88.42%；扣非净利润为104.99万元，同比减少96.1%。单季度数据显示，收入与利润同步承压，盈利能力显著弱化。

盈利能力指标恶化

报告期内，公司毛利率为14.93%，同比减少19.61个百分点；净利率为-0.19%，同比减少103.02个百分点，已陷入亏损状态。每股收益为0.02元，同比下降88.24%；每股经营性现金流为-0.97元，同比微降0.16%，显示经营活动现金流出压力持续。

费用负担加重

2026年第一季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为3971.33万元，三费占营收比例达8.87%，较上年同期增长14.57个百分点，费用控制压力上升，进一步压缩了利润空间。

资产与负债结构分析

截至报告期末，公司货币资金为3.06亿元，较去年同期的3.59亿元减少14.68%；应收账款为10.55亿元，虽较上年同期的13.21亿元下降20.19%，但绝对规模仍较高。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1323.17%，回款风险需重点关注。

公司有息负债为2.95亿元，较去年同期的6.92亿元大幅下降57.43%，债务压力有所缓解。每股净资产为8.02元，同比增长19.49%，反映股东权益稳步积累。

投资回报与运营效率

据财报分析工具披露，公司2025年度ROIC为4.1%，处于历史较低水平；上市以来中位数ROIC为10.65%，整体投资回报表现一般。过去三年净经营资产收益率呈下行趋势，分别为15.3%、15.2%和5.4%；净经营利润由1.65亿元、1.81亿元降至7410.35万元，营运能力明显趋弱。

此外，公司近三年营运资本/营收比率维持在0.31左右高位，表明每实现一元营收所需垫付的营运资金较高，资金使用效率偏低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比例仅为58.8%；同时应警惕应收账款回收风险，应收账款与利润之比已达1323.17%。

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