鹿山新材（603051）2026年一季报财务分析：营收微降但盈利显著改善，费用控制成效明显

近期鹿山新材（603051）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

鹿山新材（603051）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入3.21亿元，同比下降3.98%；归母净利润达1999.18万元，同比上升40.74%；扣非净利润为1489.7万元，同比大幅增长1940.33%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为3.21亿元，同比下降3.98%；归母净利润为1999.18万元，同比增长40.74%；扣非净利润为1489.7万元，同比增长1940.33%。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力明显提升。毛利率为15.77%，同比增幅达30.56%；净利率为6.23%，同比增幅为46.58%。尽管营业收入略有下滑，但利润端表现强劲，反映出公司在成本控制和运营效率方面的改善。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2319.43万元，三费占营收比例为7.23%，较去年同期下降16.43个百分点，显示费用管控能力增强。

资产结构上，货币资金为2.21亿元，较上年同期的4.62亿元减少52.19%；应收账款为3.87亿元，同比下降29.60%（上年同期为5.5亿元）；有息负债为3.84亿元，较上年同期的5.35亿元下降28.15%。

每股指标方面，每股净资产为10.53元，同比下降28.66%；每股收益为0.12元，同比增长20.0%；每股经营性现金流为-0.33元，同比减少260.03%（上年同期为0.21元）。

综合评价

从业务层面看，公司过往年度净利率曾为-4.82%，表明在部分时期产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为14.09%，整体投资回报尚可，但波动较大，2025年ROIC为-3.08%，反映投资回报存在不确定性。公司上市以来共披露4份年报，其中有2个年度出现亏损，商业模式稳定性有待加强。

偿债能力方面，现金资产状况较为健康。过去三年营运资本与营收之比呈下降趋势，分别为0.44、0.41、0.38，说明单位营收所需垫付的营运资金逐步减少，运营效率有所提升。

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