陕鼓动力（601369）2026年一季报财务分析：营收微增但盈利下滑，应收账款与现金流风险需关注

近期陕鼓动力（601369）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，陕鼓动力营业总收入为25.88亿元，同比上升1.13%。尽管收入实现小幅增长，但盈利能力明显承压。归母净利润为1.92亿元，同比下降22.61%；扣非净利润为1.78亿元，同比下降24.38%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，反映出公司在当前经营环境下盈利水平有所弱化。

盈利能力指标

公司毛利率为21.34%，同比增长4.24%，表明产品或服务的成本控制能力有所提升。然而，净利率为8.66%，同比减少20.55%，显示出在费用或其他非经营性因素影响下，最终盈利转化效率下降。三费合计为1.27亿元，占营收比重为4.92%，同比上升6.49%，费用压力有所增加。

资产与现金流状况

货币资金为107.31亿元，较上年同期增长4.47%，现金储备较为充裕。有息负债为30.81亿元，较去年同期下降33.02%，债务负担明显减轻，偿债能力保持健康。应收账款为34.12亿元，较上年同期下降18.84%，但其占最新年报归母净利润的比例高达456.22%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险。

每股经营性现金流为0.25元，同比增长86.12%，显著改善，说明主营业务现金创造能力增强。但每股收益为0.11元，同比下降26.67%，与净利润下滑趋势一致。每股净资产为5.28元，同比基本持平，略有下降0.13%。

投资回报与运营效率

公司去年的ROIC为4.86%，资本回报率偏低。近十年中位数ROIC为6.05%，历史投资回报整体偏弱，最差年份2016年仅为2.92%。过去三年净经营资产收益率波动较大，2025年达到286.8%。同期净经营利润分别为10.98亿元、11.45亿元和8.46亿元，呈下降趋势；净经营资产由负转正，2025年为2.95亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收分别为-0.23、-0.17和-0.19，表明企业在生产经营中每产生一元营收所需垫付资金持续为负，具备一定营运优势。但近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为15%，提示短期偿债保障能力有限。

风险提示

财报体检工具建议重点关注公司现金流状况及应收账款管理。当前应收账款规模仍远高于年度利润水平，若未来回款不畅，可能进一步影响盈利质量和流动性安全。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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